【棉花与纺织行业淡季来临，美国新棉种植面积增加，市场购销平淡】

纺织行业随着淡季的临近，棉花需求逐渐减弱，导致纺企库存有所增加。市场购销活动整体表现平平。与此同时，美国的棉花种植面积在新一季有所增加，且苗情良好，预示着下年度增产的可能性增强。

白糖全球种植面积扩大，国内库存同比增加

全球主要产糖国已完成春植工作，春植面积因糖料收购价创新高而显著增加，强化了下年度增产的市场预期。本榨季以来，进口食糖、糖浆和预拌粉的增速明显，推动国内库存同比增加。

全球油菜籽产量预估稳定，油脂产量消费预期增加

根据USDA 5月月报，2024/25新作全球油菜籽产量预估几乎没有变化。然而，全球油脂产量和消费预期将大幅增加，并在本年度去库存。

南里奥格兰德州降水超均值，北美大豆开局有利

天气预报显示，未来两周内南里奥格兰德州的降水量仍将超过历史同期平均水平。在北美，中南部地区的雨量偏大，而其他地区的雨量则接近平均水平，为大豆的生长提供了较为有利的开局条件。

玉米期权策略建议：宽跨式期权组合以获取方向性收益

玉米期权（C2407）呈现出空头下行震荡回落的走势，建议投资者构建卖出偏空头的宽跨式期权组合策略，以获取方向性收益和时间价值收益。持仓delta应保持负数，以适应市场波动。

豆粕期权策略建议：卖出偏多头宽跨式期权组合

豆粕期权（M2407）呈现区间盘整震荡，建议投资者构建卖出偏多头的宽跨式期权组合策略，以获取方向性收益和时间价值收益。持仓delta需保持正数，应对市场波动。

棕榈油期权策略建议：卖出偏空头宽跨式期权组合

棕榈油期权（P2409）在经历前期高位回落后，维持区间大幅震荡，整体呈空头压力线下的矩形区间波动。建议投资者构建卖出偏空头的宽跨式期权组合策略，持仓delta保持负数，以适应市场波动。

白糖期权策略建议：看跌期权熊市价差组合

白糖期权（SR2407）在上周反弹后，本周快速回落。建议投资者构建看跌期权熊市价差组合策略，以获取方向性收益。若市场行情快速上行至高行权价，应逐渐平仓离场。

棉花期权策略建议：看跌期权熊市价差组合

棉花期权（CF2407）在高位盘整震荡后，连续报收大阴线，维持空头下跌趋势。建议投资者构建看跌期权熊市价差组合策略，以获取方向性收益。若市场行情快速上行至高行权价，应逐渐平仓离场。