中国棉花网专讯：国庆节后一周（10月7-11日），ICE期货市场波澜不惊，当周的最重要事件是美国农业部供需预测。由于本月报告意外偏空，期货价格在报告发布后由涨转跌。整体上看，市场缺乏新的利好消息推动，呈现弱势盘整的状态。

根据最新的报告，受飓风给美国东南棉区造成损失的影响，2024/25年度美国棉花产量下调30万包，符合市场预期，美国出口量同步下调30万包，加上国内消费量减少10万包，导致美国期末库存有所回升。同时，由于中国棉花进口量调减了50万包，全球出口量同步下调，抵消了美棉产量减少的利多影响，因此总体看报告呈现偏空，和市场预期相反。

本次调整之后，美棉产量从1451万包减少到1420万包，出口量从1180万包减少到1150万包。截至10月3日，本年度美棉承诺销售量累计达到514万包，低于去年同期的582万包，是2015/16年度以来的同期最低，仅完成USDA出口预测的46%，远低于过去五年年同期均值60%。本月，美国、巴西和澳大利亚的棉花出口预测均减少，再次说明本年度棉花消费和贸易形势转差的预期。

国庆节前，受美联储降息、中国推出一系列强劲经济刺激措施的影响，美棉期货出现一波涨势。不过进入10月份之后，随着的政策利好的消化，市场逐渐趋于平静。上周的最新数据显示，美国9月份CPI上涨0.2%，同比上涨2.4%，PPI环比持平，同比上涨1.8%。整体上看，通胀数据略高于市场预期，某种程度上削弱了美联储继续降息的可能性。此前，美国的非农数据也大超预期。在以上数据超出市场预期的前提下，市场押注美联储不会继续大幅降息，甚至年底可能不降息。在地缘政治形势紧张程度加剧、通胀数据欠佳的情况下，美元指数已经涨到8月中旬以来的最高点。

据棉商反馈，最近一周国际现货成交略显活跃，一方面可能是期货价格有所下跌，市场在70-72美分触发了部分需求；另一方面可能是各国工厂原料库存不足、难以较长时间不采购有关。从供需来看，未来的产量预测可能还会继续调整，但不会影响到本年度的整体供需形势。下一阶段的关注重点应当是宏观面和外部环境对棉花消费的影响，短期来看市场可能走势偏弱。