负异常

文献显示一些学者已推论出具有企业社会责任的公司(CSR)将表现出不同于其他公司(non-CSR)的特征，在这项研究中，我们将研究这些特征是如何的影响市场参与者在现金增资(SEO)中的投资偏好以及如何影响现金增资宣告效应和股价的长期表现。特别是，当市场普遍对于企业社会责任的公司产生好感时，在资讯不对称较常存在的SEO活动中，其企业社会责任的形象是否成为一种优质的“认证”，进而增进公司的价值？总体而言，我们发现在现金增资的宣告中，CSR公司相对于non-CSR公司将产生较少的负异常报酬。换句话说，CSR公司现金增资时将产生比较少的折价现象