Abstract: 财务会计准则公报第34号公报“金融商品之会计处理准则”，业已于2006年第一季起开始实施，其最主要的目的在于使公司所持有之金融商品的真实价值能够充份反应于财务报表中。而该公报的实施是否会对证券市场产生影响？本文从市场微结构的角度切入，探讨34号公报实施对于市场流动性、波动性与效率性之影响。由整体样本与样本分群之平均数检定，以及二阶段最小平方法的检测结果可得知，34号公报的实施，初期虽对市场流动性与市场效率性具有负面的影响，同时促使市场波动性提高，但此或许系因新公报实施，使得公司财务报表易受金融商品的影响，增加会计盈余之波动性所导致。然而，随着时间经过，34号公报对于财务资讯更加透明之优点已呈现，不仅使市场流动性与市场效率性提升，市场波动性亦降低。