近来投资在次级按揭债券上的基金爆煲，时有所闻，而且这一类消息还会陆续有来。

这一现象提醒我们小投资者，投资在基金上的风险，投资基金跟我们自己管理资金是很不一样的。例如这一次出事的不少对冲基金，它们用来投资的钱都是“别人的钱”【O.P.M. Other People’s Money】。联储局在三年前就开始加息了，因此这些经理是明白次按的风险在增加的，但祇要危机不发生，他们是不会主动沽出次按的投资的。一方面可能相关基金有条例，约束了经理不能手持太多现金。另一方面亏了钱经理也不心痛，市场逆转，其它同类基金也都损失，所以基金经理有足够借口来卸除责任。这一次最后计数的时候又不知有多少小投资者会损失惨重！

祇要有足够的财务能力，利差交易也可以自己做，在风险增加时可以及时退出，比将钱交给基金要好得多。