来源：深圳商报-读创

10月22日，楚天科技股份有限公司（股票简称：楚天科技；证券代码：300358）副总裁兼董事会秘书周飞跃、副总裁兼财务总监肖云红等接待了200多名特定对象调研。

10月21日晚，楚天科技披露三季报。报告显示，今年前三季度，楚天科技实现营业收入36.82亿元，同比增长67.24%；净利润4.01亿元，同比增长723.53%，达去年全年净利润的两倍。

公开资料显示，楚天科技主营医药装备及其整体技术解决方案，产品领域横跨生物药、原料药、中成药、化学药等，涵盖水剂类药物设备、固体制剂设备、粉剂药物设备等相关产品。公司旗下拥有德国ROMACO集团、楚天华通、四川医药设计院、楚天飞云、楚天源创、楚天华兴、楚天智能机器人、楚天思优特、楚天微球等多家子公司，是世界医药装备的主要企业之一。

目前，楚天科技已形成智能西林瓶水针/粉针整体解决方案、智能生物工程整体解决方案、智能固体制剂整体解决方案、智能预灌封整体解决方案、智能BFS整体解决方案、智能后包整体解决方案等近十个极具竞争力的产品组合。

近年来，生物制药技术蓬勃发展，市场空间不断扩大。据弗若斯特沙利文预测，我国生物制药市场规模将在未来数年以平均18%的年复合增长率快速扩大，并在2030年达到590亿元。

业内认为，楚天科技作为国产制药装备领域的龙头企业，将显著获益于行业需求回暖。同时，楚天科技目前的技术水平已与国际龙头企业接近，在国产化、产业升级、国际市场开发等方面拥有诸多机会，有望持续维持较高增长。

三季报显示，楚天科技在手订单充足，是公司第四季度乃至后续季度维持高增长的有力保障。

另外，楚天科技近期公告出资设立子公司微球生物，进入微球及填料介质领域。据介绍，公司已于前期完成了部分填料样品的研制工作，正在积极推进产品的工艺放大与工业化生产工作。

楚天科技表示，进入微球及填料介质领域是楚天科技“一纵一横一平台”和“2030”战略的必然举措，更是攻克生物制药关键技术的必然举措。同时，楚天微球将通过与楚天科技大平台相互融合，提升楚天整体解决方案能力，逐步由设备型公司向高科技技术平台型公司发展。

以下为主要问答内容：

问：公司三季度的收入和新签订单中和新冠疫苗相关的有多少？

答：收入和新增订单占比25%左右。此次新冠疫苗订单为公司带来了增量业务，但更重要的是检验了我们的研发能力、产品质量和生产交付能力，楚天的产品已能满足疫苗及高端生物制药生产要求，为楚天开启了高端制药装备进口替代之门。

问：公司在填料领域的布局规划是什么样？

答：公司规划未来50万升的产能，销售收入10亿以上。产品覆盖天然多糖微球、硅胶微球、聚合物微球和无机微球，目前产品以琼脂糖微球为主，主要用于生物大分子制药。

楚天微球公司规划：明年上半年实现小批量产品销售，利用三年时间建成50万升的产能。人才引进方面，除专家王济源外也有其他人才的引进计划，包括2个来自国外的专家。

问：如何看待生物一次性耗材产品未来的竞争格局？

答：这块业务的技术要求高、毛利也高，市场需求未来会越来越大，国内外公司都有在布局。生物一次性耗材产品和生物制药工艺强关联，需要有掌握生物技术及工艺的团队，具备整体解决方案能力的提供商在这方面更有优势，不但能提升企业的竞争力，也有利于行业的发展，这将是未来的主流发展趋势。

与跨国公司的中国布局相比，虽然楚天布局相对较晚，但是可以吸收行业的现有经验，争取更快的发展速度，并且在服务和性价比方面具有优势。产业链一体化的角度，公司自身布局了膜材，10月份已出3种膜材样品，争取3个月完成验证，明年2季度形成销售，未来会形成一体化产业链。同时两条腿走路，也会使用进口膜材验证制袋工艺，同时供应对膜材有进口要求的客户。袋子方面目前2D、3D储配液袋以及wave反应器已经都有产品。产能方面，楚天思优特的子公司在上海租赁建设6000平米厂房，预计明年投产。

问：公司未来预计的毛利率是什么水平以及公司毛利率提升的原因是什么？

答：从在手订单来看，公司未来毛利率在40%-45%的区间。今年一季度毛利率较高主要因为新冠设备收入确认集中，交期紧，价格、毛利率相对较高。2019年公司毛利率就开始逐步回升，主要原因有：①产品竞争力提升引起销售价格提升；②提升产品竞争力所需的成本提升小于产品的价格增幅；③规模效应。

问：公司产品与海外厂商同类产品的差距？

答：当前还有一定的差距，但是在无菌分装和检测后包设备上主要性能已经不弱于进口设备，预计5年左右的时间实现对进口设备的全面赶超。前端设备方面，包括公司在内，国内有5-6家公司在做，产品性能可满足疫苗的要求，但和国外进口产品性能有一定差距，前端设备比中后端设备的性能差距更大一些。

问：明年7月1日起生物制品生产过程数据化，对于生物药企业的现有产线来说，改造难度如何，是否会带来升级改造的订单？

答：这类改造业务一些主营信息化的公司也能做，但是对于这些公司来说难度很大，因为涉及生物制药工艺方面的问题。楚天已提供了大量生物制品生产线和整体解决方案，对于楚天来说这部分业务做起来很容易。公司已经组建了AI与信息化团队，目前团队规模30多人，未来规划做到200人左右（不包括现有的外部合作团队）。现阶段改造订单量还不大，但是之后预计会有增长，今年已有接近千万的新增订单。

问：怎样看待连续化生产，以及公司在这方面的布局？

答：这是未来发展的一个趋势，但在政策、技术层面还未做好准备，国内还未出台具体要求，目前难度还有点大。连续层析设备楚天已立项在做相关产品的开发。另外，连续BFS生产，目前只有欧洲罗姆来格有产品销售，楚天即将实现突破。

问：公司生物制药原液端的设备，是否需要根据客户的具体产品进行针对性的设计，比如生产抗体的、重组蛋白的、疫苗的设备是否通用？

答：设计用来生产灭活疫苗的产线是否可以用来培养CHO细胞生产抗体？生物前端，不同的公司、不同的药品，原液生产设备工艺方面有差异，不同类型的产品设备无法通用，用于生产疫苗的设备不能用于生产抗体，要经过改造才能用于其他药物的生产。

问：公司目前在细胞治疗设备方面的进展，以及切入这一块业务的壁垒？

答：目前的市场容量不大，但未来需求会越来越大。目前公司中央技术研究院已开始组建团队拓展这一块业务，对我们来说难度不大。

问：公司在手订单里，新冠疫苗设备占比有多少？

答：今年6月末，占20%左右；9月末在手订单62亿左右，其中新冠订单占比10%左右，三季度已经大幅度下降。

来源：读创财经综合

审读：喻方华

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