内债

摘要：近年来，中国面临经济下行压力持续增加而政府债务负担不断攀升的局面，由此，政府部门能否进一步加杠杆从而确保积极财政政策的可持续性成为各界高度关注的重要问题。文章基于中国政府债务的中外债占比偏低的典型特征，收集了全球35个主要经济体2001-2018年的季度数据，从外债占比视角对这一问题进行了系统分析。研究结果表明，一方面，政府债务中的外债占比偏低有助于降低系统性金融风险爆发的概率，因此可以视为政府债务问题的“安全垫”，这有助于拓宽政府部门的加杠杆空间