文献摘要： 无论是货币还是利率的冲击美国房价调整的幅度远大于中国;但是内部比较来看美国利率对房价的影响比货币供应量要大得多中国则相反。中国房价的上升反过来会引起货币供应量的增加货币供应的内生性比美国更强。美国房价的波动比中国更为剧烈而CPI相反;两国房价均比CPI上涨更快、波动更大。在中国房价和CPI之间的相互作用远大于美国CPI是推动中国房价上涨的主要因素之一房价上涨后也会引起新一轮的物价上涨。美国灵活的通货膨胀制的货币政策虽然有效维护了物价稳定但没有抑制房价泡沫和促进金融稳定;即使未来利率调控的条件成熟中国将来较长时期内应该继续采用以控制信道和货币供应量为主、利率调整为辅的货币政策。