泛指以利率为交易标的物之选择权。概念上，利率上限选择权就是买权，利率下限选择权就是卖权；当选择权买方在支付权利金给卖方后，依约取得选择权“买权”或“卖权”权利，于未来某一特定期间或到期日，当市场指标利率高于履约利率时，“买权”之买方，得向选择权卖方要求给付其利息差额；反之，当市场指标利率低于履约利率时，“卖权”之买方得向选择权卖方要求给付其利息差额。
指在约定的比价日，市场指标利率高于履约利率时，利率选择权之买方得依履约利率与指标利率间收取利息差额的权利。
指在约定的比价日，市场指标利率低于履约利率时，利率选择权之买方得依履约利率与指标利率间收受利息差额的权利。
此类选择权组合之买方同时买一个 Caps 及卖一个 Floors ，将利率固定在一个范围内，而形成一个区间 (Collar) ，即当市场指标利率上涨超过利率上限，则卖方须支付市场指标利率与利率上限之间的利息差额予买方；当市场指标利率下跌超过利率下限，则买方须支付市场指标利率与利率下限之间的利息差额予卖方。