【明报专讯】研究发现，主权财富基金的管理愈受政治领导影响，基金的投资策略便愈偏离争取长远高回报原则。

新一届政府首份施政报告出炉，其中一项最为传媒关注是有关政府投资的“治理体系”：

“我已指示财政司司长成立全新‘香港投资管理有限公司’，进一步用好财政储备以促进产业和经济发展，把近年在‘未来基金’下设立的‘香港增长组合’、‘大湾区投资基金’和‘策略性创科基金’，以及下文提到的‘共同投资基金’归一收纳，汇聚有关资源，由政府主导投资策略产业，吸引和助力更多企业在港发展。”

有传媒形容，这归一收纳政府主导投资策略的做法是“港版淡马锡”。然而，新加坡的淡马锡究竟是什么？淡马锡是一种主权财富基金。但主权财富基金又是什么？政府主导们的主权财我富基金平均投资回报率又是多少？一篇名为《The Investment Strategies of Sovereign Wealth Funds 》的研究发现：

换句话说，主权财富基金的管理愈受政治领导影响，基金的投资策略便愈偏向支持本地企业的个别板块。相反，外聘基金经理管理主权财富基金，投资策略便会较符合争取长远高回报原则。回说“港版淡马锡”，有报道指香港投资管理有限公司预计随业务发展，会逐步建立其管理团队，未来公司的董事局，将包括相关业界的专家、社会领袖以及政府官员。但在管理团队建立前，金管局会在公司成立初期向其提供投资、后勤和营运方面的支援。要知道“港版淡马锡”，目的是促进产业和经济发展，而非为基金本身争取长远高回报原则。可以预视，外聘基金经理将不会是“港版淡马锡”的主要做法。未来管理团队的成立，亦难免受政治领导所影响。

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