业绩稳健增长毛利率有所下降:公司发布2014年三季度报1-9月实现营业收入35.23亿元同比增长25.46%;实现归属于上市公司股东的净利润2.84亿元同比增长11.43%;基本每股收益0.56元。公司的销售毛利率为13.44%较去年同期下降了2.18个百分点。
新业态积极扩张多元化布局现雏形: 2014年半年报显示除了新媒体业务公司新业态板块已扩展到教育培训(时代教育职业学校)、影视剧拍摄(时代雅视影视文化有限公司)、科技孵化(时代出版(600551)传媒投资研发中心)等领域。传统业务优势也通过数字教育产品为公司提供了新的增长点。公司在新业务拓展上的方向明确多元化布局已现雏形。
市场表现高于行业长期走势看好:近一年公司股票涨幅达45.64%远高于出版行业涨幅14.46%。由于公司估值处于行业内较低水平总体发展稳健新业务增长点众多改革路线清晰长期走势看好。首次覆盖暂不评级。
风险提示:传统业务下滑风险;新媒体转型人才不足风险;多元业务的管理风险。