标普高盛商品指数纳入单项商品的标准为流动性,指数中的商品比重则以过去五年平均产量为计算基准。产量愈大的商品,在指数中的比重愈大。
以流动性为纳入标准的目的在于让商品指数具有实际应用价值,也就是说可以让基金或其它投资工具复制它的组成。一个高流动性,在市场上容易买卖的商品期货,可让追踪它的指数化投资工具有效的进行买进与卖出的动作。譬如某基金持有1000口的某商品期货,而该商品期货每天成交量就只有1000口,那么要买进或卖出,对基金来说,都会是个问题。但假如该商品成交量是十万口,那么这1000口的交易很容易便可以完成。
以商品的全球产量为商品配重标准的理由在于一个商品对于整体经济的影响力,取决于它流通的数量。而产量就是这项货品有多少数量在经济体中流通与被使用的一个指标。
目前标普高盛商品指数涵盖5种类别共24种商品。五大类别分别是能源、工业金属、贵金属、农业与牲畜。如下表: (截取自 Goldman Sachs网页)
我们可以看到能源占最大的比重,有71.24%。最少的是贵金属,占3.24%。
这次宝来投信推出的商品指数期货基金,追踪的就是S&P GSCI Reduced Energy指数。该指数的商品配重如下表:
我们可以看到,虽已是Reduced energy,但能源仍是最大宗,达55%。其它四大分类商品随着能源比重的下降,各别比重皆比原先提高。
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