作者｜孙斌 编辑｜寒彦 制作｜小面包

真相无外乎数据，而数据却未必是真相的全部，透过对数据的梳理，我们希望尽可能整理出更具规律性和互有联系的市场板块信息，以供您投资参考。

——过去24小时特别解读

Things will get worse before it gets better——情况在彻底好转之前会变得更糟，这是上上任美国大统领的原话。

所以，自今日下午两点起，北京大朝阳的各歌舞娱乐场所、网吧基于众所周知原因再次暂停营业，且区内个别小区也开始实施临时管理。套用一句广告词：充电三小时，待机三分钟。

相信千公里外的SH百姓对此会更有体会，不就是常态化嘛？！原本在此之前，包括24君在内不少有车族更关心的，是与贴身利益密切相关的另一则新闻：国内油价将迎来“十元”时代。

截至6月7日，本轮10个计价工作日已统计过半，当前第5日的原油变化率为6.41%，油价预测上调约305元/吨。如折合为升，预计下一轮油价上调幅度则为0.23元/升—0.26元/升。按家用车油箱50升计算，加满一箱油，多花12元左右。

这个时间点，很可能在下周二，即6月14日24时的国内成品油第11轮调价窗口。

假设这12元差价并未触动你的神经，那不妨回溯下过去半年大家都开车不多的日子吧。在6月14日调整前，仅2022年以来国内已经历10次成品油价格调整，呈现“9涨1跌”的趋势，国内汽、柴油每吨累计分别上涨了2330元和2245元。这也意味着，一辆50升油箱的私家车目前加满一箱油，已比年初要多花93元。

面对近百元的单次加油差价，你可以选择无所谓。毕竟上半年北、上广大居民能上路的日子至少可以刨去一个月。但相比节省下的一月两箱油，相信同期大家的口袋里，短斤缺两的应该是比之更多张的大票子。

而接下来，不管你愿意不愿意，都得往外走。小到个人，大到企业，只有走出去，才能喂饱钱袋子；也只有走出去，你在一个月两箱油乃至更多的消费频次下被全球大宗吞走的百元大钞，才有可能从开始复苏的外贸单子、内贸流动中赚回来。

当然，这一变数也催生了国内A股市场上首支万亿市值车企正在冉冉崛起。自4月22日以来，比亚迪近一个半月时间内股价涨幅高达39%，总市值整整上浮2680亿元。最直接的结果就是昨晚比亚迪方面的公告：18亿回购价上限由不超过300/股调整为400元/股。

回购差价多少？又是一百元！24君觉得，这一百元，比亚迪花的不冤。或许正是因为从年初至今的一百元油钱差，才助推了眼下满屏皆是“比亚迪”。昨日股东大会上，比亚迪方面透露，到目前为止未交付订单60万辆，交期5-6月，而目前电池的外供比为20%；另外，目前员工42万，原本计划招人1万，考虑今年国家困难，决定2022年招收2万大学生。

妥妥的ESG赢家。2个月，实际上到现在为止也就一个月，未交付订单60万辆，按照一台车20万单价计算，回笼资金1200亿。电池外供昨天放风“我们都是好朋友”，所以，王老板豪气干云：增收1万人。啥概念——为2022届高校毕业生中的1076万人解决2万人结业，新增1万人为2022年同比增加的167万分之一。

少不少，问美团。美团发布的骑手就业报告显示，近300万骑手中，包括6万名研究生和17万名本科生。同样哦，人家的总市值也是万亿出头：1.24万亿，港币。

但此老王很可能不服彼老王。模拟下王传福总和王兴总关于就业的对话——“你做单车，我做电车”，“那我解决就业多”，“人少那是因为我造车”，“我也造车，我投了车”，“那又怎样，我加了一万名额，你那里投资的车企还在减员呢！”

两位王总莫生气，稳就业，匹夫有责，大家都干的不赖！不过，还是建议屏蔽另一条信息：劳动力短缺在美各地蔓延，2022年毕业生遇上多年需求最强劲的就业市场。一些行业里，毕业生起薪已达10万美元，乃至更多。

壹

这个排行说明问题 中美霸榜阿里入选

申城抢人开出条件 拍地落幕力压杭州

关于就业这个话题，还得说到今天同样涨的不赖的阿里巴巴。之前，不少大厂同行表扬西子湖畔这家的HR处理的还算人性。今早港股开市，阿里大涨7%，当然截至午后已收窄至2%。

8日，伴随相关监管口风的变化，还有一条消息悄悄登上了热搜，又与阿里有关。

研究机构AMiner发布了最新全球计算机网络研究机构排名。其中，前十大网络研究机构分别是谷歌、LYNX、麻省理工学院、微软、卡耐基梅隆大学、圣迭戈加州大学、Forward Networks、斯坦福大学、密歇根大学、阿里巴巴。

十大中，唯有阿里一家中国企业。

AMiner榜单可不是国内那种花钱就可以买来的那种，而是涉及一个技术水平的量化研究。根据介绍，2022年度AI2000榜单基于2012-2021 十年间人工智能和计算机科学领域 46 个顶级期刊会议收录的185,241篇论文和258,268位作者的学术数据。注意：该榜单共涵盖了人工智能 、计算机网络等20个核心领域。

每年遴选时，一般会参考过去10年各领域最有影响力的会议和期刊发表论文的引用情况。这一次，仅计算机网络领域论文共计2,899篇，中国位居世界第二。入选该领域的学术会议和期刊有SIGCOMM、NSDI、MobiCom，等。

阿里巴巴能够跻身前十，这是一种进步。从整体榜单来看，国际互联网领域基本上已只剩下了中国、美国两个玩家，欧美国家和日韩彻底掉队。

这背后很重要的原因，就是只有太平洋东西两岸这两个大国能够发展互联网产业。互联网和数字经济的发展，表面上来看是商业和技术，背后却需要广阔的统一大市场做支撑。

数字技术，只有实现规模化才能提高商业效率，进而实现跨越式发展。估计未来欧洲和日韩与中美在网络技术方面的差距，还会越拉越大。

最新的TOP10提醒我们，中国的互联网公司在基础的网络技术方面，是有真实成果的。信息显示，从2019年开始，阿里巴巴已连续4年累计16篇网络论文入选网络通信领域全球顶会SIGCOMM，而在2019年之前SIGCOMM近50年的历史中，来自中国大陆的企业和高校总共也仅有10余篇论文入围 。

SIGCOMM，乃网络研究领域国际最顶级的学术会议。2017年，清华大学首次在SIGCOMM发表长文。为此，素来傲娇的清华官网专门发布了一条新闻报喜。

但在欣喜之余，值得深思的是，前十大机构中九家都是USA，中美之间的数差是1：9！在这里，请问当下无论在股价上，或是在拿地攻略上风生水起的国企在哪里？各种录取分数线600分以上的985、211，又在哪里？

近些年，中国大学的科研经费增长迅猛。目前美国前10的名校科研经费约合70-100亿元人民币；而中国的前10，大多在75-150亿元之间，整体上不输甚至超过美国。

只2020年的数据显示，哈佛科研经费已经被复旦超越，而同济、北航、中大、华科、天大等校均力压耶鲁。相信有充足的投入做基础，中国高校与榜单上斯坦福、MIT的差距不断缩小是可期的。

不过，与此同时，我们也不能忽视中国硬科技领域基础科研的另一种可能性：也就是通过阿里巴巴这样企业的开拓创新，通过商业场景应用带动行业技术水平的提升。

最新财报显示，阿里巴巴去年在科技研发方面投入超过1200亿元人民币，基本等于国内10大顶级理工院校科技经费的总和。

另外需要一提的是，仍在昨日，上海市人社局发布公告，世界排名前50院校留学回国，只消在上海全职工作即可直接落户；世界排名前100院校毕业生，在上海全职工作并缴纳6个月社保，即可申办落户。

此次新政的看点，是加大世界名校留学人员引进力度。而关于如何认定世界排名前50名、前100名大学，来自上海人社局的官方回答是：

参照英国泰晤士报高等教育副刊、美国新闻与世界报道、QS世界大学排名、上海软科世界大学学术排名发布的排名进行认定，具体以落户申报系统内名单为准。

事实上，上海参考的四大榜单，均系全球公认的权威大学排名。截至目前，除软科发布的是2021年的数据外，其余3个世界大学排名都已发布2022年的数据。

进行细化梳理不难发现，国内上榜的大学中，清华大学和北京大学均入选了四大榜单的TOP50，复旦、浙大、上海交大和中国科学技术大学，位列TOP50-100名单。

除了北大清华，复旦大学、上海交通大学、浙江大学、中国科学技术大学和南京大学，也被戏称为“华五”，而华东五校则是对长三角经济区五所顶尖高校的统称。

需要说明，南京大学没有上榜，这和学校发展规划有关；此外，中国人民大学也退出了排榜。也不知，这两所大学特别是毗邻申城的前者的毕业生，看到上述消息后心中的真实感受。反正史记中司马迁所描述的项羽之死一节中，有“非战之罪”一说。

与上海“抢人”不同，早在2021年北京的相关政策已有所调整。不过北京城市空间有限，因此也更加注重引进人才的知识梯度与区域产业相匹配。2021年7月5日北京人社局发布《北京市引进毕业生管理办法》，其中提到，清华大学、北京大学、复旦大学、上海交通大学、浙江大学、中国科学技术大学、南京大学本科及以上（7所世界前200高校）、“双一流”建设学科硕士研究生走计划单列渠道，符合一定条件可办理落户。

不过，最新的解读文件中，第五项涉及上述的具体内容已经悉数删除。

北京这次实行计划单列，重点在关键产业上。首都招揽双一流高校的创新性高端人才，涵盖汽车及智能装备、集成电路、生物医药大健康、产业基金及高端商务等。

京沪两个城市，不管是经济还是文化，教育还是医疗，都领先全国，资金和人才也都聚集于此。因而，之前的落户门槛也是全国最高。

现在，京沪之所以对人才的筛选稍微放松，主要是本身人口老龄化，需要人才更替来支撑产业发展。

依照七普数据四个一线城市老龄化指标显示，深圳人口年轻，广州刚跨过10%红线，上海和北京则人口老龄化严重。北京60岁及以上人口占19.6%，上海60岁及以上人口占23.4%，深圳60岁及以上人口占5.36%，广州60岁及以上人口占比11.41%。

因此，大湾区和京沪的人口基本面完全不同，后两位要在现有基础上努力进行人口更替，且聚焦高端产业和高端人才。

上海再度放松落户和购房限制，楼市大概率也会回暖。上海首批次集中供地进入最后一日，36宗地块，有17块溢价成交，共揽金834.7亿元。从总土地出让金来看，上海已超越杭州，成为全国今年拍地金额最高的城市。此前，杭州完成首批集中供地，总土地出让金为826.8亿元。

当然，更值得注意的是，此次36宗地块的平均溢价率为3.5%，其中19宗地块是按照底价成交。与其他城市类似，地方国企、央企、混合所有制企业依旧是拿地主力军，如中国铁建、招商蛇口、保利置业集团、浦发集团、南山集团等。

上海中原地产分析师卢文曦称，此前不少城市土拍出现流拍现象，对市场信心打击较大。而上海经历了两个月的停滞，此次土地能全部顺利成交，“已经是不错的结果”。

贰

民生证券一把落马 旋转门再多案例

新华信托西水股份 明天系又折两家

相比国企央企们的“很不错”，貌似已很久没听见融创、泛海的消息了。

据企查查数据显示，近日融创华北发展集团被列入被执行人，执行法院：浙江省杭州市西湖区人民法院。

根据披露信息显示，被冻结股权标的企业为大连融创置地有限公司，被执行人持有股权、其他投资权益数额为1587万元。冻结日期至2025年5月31日，公示日期为2022年6月1日。

融创华北发展集团由融创房地产集团有限公司100%持股，公司法定代表人为迟迅。大连融创置地有限公司由融创华北发展集团100%全资持股。

更早前的今年2月，大连融创置地、大连融创颢腾房地产开发有限公司已被列入被执行人名单，执行标的：451.63万元。

而泛海那头，近期的热点是曾在2015年下海加盟泛海系旗下的民生证券董事长冯鹤年被带走调查。

据知情人士透露，冯鹤年6月6日还在上班，于6月7日被有关部门带走，同时被带走配合调查的还有五六人，包括其在律所工作的妻子。目前，其涉案原因不详，大概率与 6月2日因涉嫌严重违纪违法而接受纪律审查和监察调查的***原会计部主任王宗成案一脉相承。和前同事王宗成一样，冯鹤年也是***老人，在那里工作了18年，曾任职于法律部、非公部、创业板部、山东证监局。

冯鹤年为1961年生人，已到退休年龄。其早年于西南政法大学法律专业，后于中国政法大学获得硕士学位，曾是中国政法大学民商经济法学院商法研究所兼职教师，获高级经济师职称。

1997年，冯鹤年进入***法律部工作，历任处长、副主任等职务，期间曾参与《证券法》和《公司法》的修订工作，2003年担任全国人大《证券法》修改工作小组副组长，是国务院《公司法》修改起草小组成员、新《公司法》主要撰稿人之一。

据财新方面披露，有认识冯鹤年的前***人士形容，冯为人很聪明，性格温和，专业能力过硬，属于会中履历丰富的专业干部。2008年，冯鹤年参与筹建***非上市公众公司部，履新第一任主任，同时也是“打非”协调小组办公室负责人。

2012年7月，冯鹤年接替张思宁出任创业板部主任，也是在这一年，王宗成任创业板部副主任兼巡视员。2013年，当时的***主席调任山东，多位***干部跟随进入山东出任金融口干部。冯鹤年同年接替退休的徐铁，轮岗山东证监局局长兼济南稽查局局长，创业板部则由王宗成主持工作，直到2014年***机构改革，发行部与创业板部合并为发行监管部，王宗成出任该部副主任。

冯鹤年接替的徐铁，退休六年后因被围猎受贿目前仍被查。

冯氏2015年下海，加盟民营资本泛海系旗下，得到卢志强赏识并负责证券板块，又在满足当时1年的规避期要求后，于2016年底出任民生证券董事长。

据财新了解，冯鹤年空降前后，民生证券招揽了一批原证监系统工作人员，包括原深交所发审委员陈朝晖，***发行部徐蓉、朱立良等人，同期与冯鹤年搭档的民生证券总裁周小全也曾有多年***任职经验。不过周已于2020年6月离职，去往上海联合产权交易所（俗称“四板”）任职。

此后，冯鹤年即一人身兼民生证券董事长、总经理两职至今。

接近泛海的人士称，冯鹤年任职民生证券董事长时即有争议。按***规定，会中干部到被监管对象任高管应履行三年回避期，但由于冯是从山东证监局局长任上辞职，去民生证券不属于直接到被监管对象任职，因此沿用了一年规避期的规定，任职资格也获得***机构部的批准。

民生证券此前一直是泛海的优质资产，前身系河南地方券商黄河证券。2002年前后，泛海系出资2.4亿元增资扩股成为第一大股东，后更名为民生证券，并于2016年装入泛海控股。

2020年泛海资金链陷入紧张后，先后多次转让民生证券股权，至债务危机在2021年公开化，泛海控股虽然仍是持股比例第一的大股东，但已无法对后者再进行并表处理。

有知情人士称，正是借着泛海多次对民生证券的股权转让，冯鹤年将民生证券逐渐转变为内部人控制，“（卢志强）老板很信任他，还给批了员工持股，分了不少股份，但他私心太重，把民生证券搞成了内部人控制。”另有知情人士称，当前民生证券主要靠冯鹤年一手抓，“管得很细，每个月发工资都得他签字”。

2020年上半年以来，泛海控股曾前后四次转让民生证券股权，累计对价约70亿元。2020年上半年，泛海控股先以每股1.361元的价格，引入15名投资者进行增资扩股，共募集资金25亿元；随后又在2020年8月，以同一价格、总计42.29亿元的价格向张江集团、张江高科等22家投资者转让民生证券共31亿股股份，随后从北京迁址上海；2020年12月，泛海控股还公告，将与三家员工持股平台以及珠海隆门中鸿股权投资基金（有限合伙）等投资者签订了相关股份转让协议，分别转让2.85%、0.71％的民生证券股份。

2021年1月，泛海控股再度以23.64亿元的总价向上海沣泉峪企业管理有限公司转让控股子公司民生证券15.45亿股，转让后，上海沣泉峪成为民生证券第二大股东，持有民生证券13.49％的股份。知情人士称，上海沣泉峪本就是民生证券的资管大客户，能成为民生证券的二股东冯鹤年起到了关键作用，但对于民生证券股权散卖的方式，在泛海系高层有一定分歧。

在2022年2月民生证券举办的年度策略会上，冯鹤年曾表示，民生证券作为历史最为悠久的证券公司之一，已经走过了35年。

2020年民生证券以创新的反向混改方式引入了上海市区两级国资，从北京迁到上海，由单一的民营企业控股变为“国有股东＋民营股东＋员工持股”三位一体的混合所有制股权结构，股权结构得到了全面优化。但也有意见认为，冯鹤年眼中的股权优化，对于泛海系而言，代价颇高。

在泛海金融梦凉之际，7月17日，也是明天系旗下九家金融机构的接管期大限。

两年前的7月17日，天安财险、华夏保险、天安人寿、易安财险、新时代信托、新华信托、新时代证券、国盛证券和国盛期货等九家明天系机构被接管。至一年前的7月16日，接管延期一年。

按照规定，接管原则上只能延期一次。因此，到了今年的7月17日，接管大概率就要终止。据媒体报道，新华信托在两年间未能引入新股东，可能会面临被注销或破产重整的结局。

历史数据显示，新华信托曾经业绩一度优秀。据Wind数据，该司2013年营业收入达18.66亿元，净利润为5.40亿元。而新华信托的债权人也多为机构，很少有自然人。

据21世纪经济报道，有分析认为新华信托重组没有进展或有债权人不愿意让步的原因。新华信托的债权人主要是机构投资者，很多是地方国企和银行。对于股权受让方来说，得先处理完新华信托的既有债务，假使债权人不愿意退一步，谈判很可能陷入僵持。假使最终实施破产，就会出现两种结局，一是破产清算后彻底注销牌照，从此少了这一家信托公司；二是破产重整，重整后股权转让，这也意味着债权人最终可能损失原本投资的大部分本金。

而如果新华信托破产重整，反而股权受让方可以付出较小的代价。如果买家愿意出资的金额比较少，难以覆盖新华信托此前的债权，相比较在破产之前参与重组，或许破产重整后接盘是更优的选择。

同时也有分析指出，信托公司的牌照价值在缩水，尤其是在无法明确能否继续做非标业务的情形下。

财新统计显示，2021年，全国61家信托公司实现营业收入1112.82亿元，按可比口径，同比下降3.56%。具体而言，仅23家信托公司营业收入实现正增长，创近三年新低；38家信托公司营业收入出现不同程度的下滑，其中5家信托公司营业收入同比降幅超过50%。

点到这里，不得不提退市命运已定且同属明天系的西水股份。6月7日，西水股份发布公告称，截至当日，其退市整理期已结束。6月14日是将被摘牌，将成为首只被摘牌的保险概念股。

根据2020年7月20日西水股份发布的公告，截至当日，天安财险认购的新时代信托作为受托人发行的28 笔“新时代信托蓝海信托计划”（共计284.44 亿元）中，有25笔将在2020年6月-10月份到期，涉资259.44 亿元。

根据公告，通过认购同门兄弟的这些信托计划，这么一大笔保险资金被拿去给其他明天系公司自融。

结果，由于新时代信托的集合资金信托计划出现逾期，从而导致“金主”天安财险计提了高达577.57亿元的信用减值损失，2020年中报便出现了270.90亿元的净亏损。此时，其净资产为-359.85 亿元，已资不抵债。

还不仅仅在于信托计划有自融之嫌且出现逾期。问题是，天安财险隐匿了一笔账。

2018年，天安财险与天安人寿及华夏人寿签署了相关信托计划受益权转让和回购协议，其中回购的27笔信托产品计提额达313.3亿元。

同年，天安财险与天安人寿签署有关标的公司的股权转让协议，但在2019年1月解除了该协议，天安财险却未进行相应的财务处理。这导致西水股份产生了360亿元的会计差错。

为此，西水股份对2020年期初的相关数据进行追溯调整后，分别调增期初“其他债权投资”和“卖出回购金融资产”363.16亿元，调减期初归母所有者权益-1.94亿元。

天安被接管后，西水股份便声称由于其被接管，因此不再对其拥有控制权，so，自2020年三季度开始不再对其并表，由此减少了170亿元的净亏损。如此这般操作后，到2020年底，西水股份的净亏损已缩小至87.44亿元。

11年前西水股份坐上天安财险第一大股东时，彼时后者也是一个烂摊子——亏损4.36亿元。明天系进驻的第二年，仿佛带进来金手指，天安财险实现扭亏为盈。

2015年，西水股份宣布以135亿元拿下天安财险51%股权，成为其控股股东。

曾经默默无闻的小公司天安财险，在这一年成为业界网红。以“一款产品卖了800亿元”在保险市场上一炮而红，当年的该业务规模高达1266.99亿元。

与此同时，天安财险和米缸金融高调召开发布会，宣布合作履约保证保险，率先开启了“P2P+履约保证保险”模式。

借由天安财险的威力，西水股价的总市值一度高达400多亿元。而天安财险保险业务收入彼时占其主营业务的九成以上。

第二年，有明天系背景的郭予丰出任天安财险董事长，从此明天系在天安财险从幕后转向台前。

狂飙了两年，行业变天。12年前，西水股份以6.38元发行价登陆上交所；12年后，以0.89元的股价，定格在股市。

西水股份和华资实业，是肖老板资本传奇的两大起点。当年在那片黑金之地的那些故事，早已落满历史的尘埃。

如今，肖老板早已“社会性消失”，而西水股份也将告别上交所，不再有明天。

叁

华晨集团破产重整 机构债权人看不懂

正邦科技关键时刻 养猪大户连续逾期

时至6月8日，无数金融机构关注的华晨集团破产重整草案也在昨天挂网.在中央严控“逃废债”的大环境下，备受金融市场诟病的华晨集团又将如何破产重整自救？

自华晨集团被沈阳中院2020年11月20日受理破产重整起，至今已经经历4个月要求合并重整+常规性6个月+延期3个月+因疫情影响延期6个月。若再加上违约到破产1个月，即自违约起已经整整20个月过去了，开创了中国公开市场破产重整最长的周期。

然而，最长的重整周期并未带来明朗的重整方案。整个草案依然扑朔迷离。

当下，众多债权人最为诟病的一个问题，是华晨集团是否存在财务造假？在华晨宝马如日中天时，该集团选择违约公开市场破产重整，即便自主经营的品牌连年亏损，但华晨宝马与华晨中国仍坚持源源不断地为集团输血。若企业违约前的财务报表为真，那么考虑到宝马对华晨宝马的股权交割在即，即便陷入流动性风险，断不该需要到破产重整这一步。

而华晨破产管理人又给出了仅12.15%的破产清算预测回收率。关于如此巨额亏损资不抵债的原因，全草案却仅用轻飘飘三行套话一笔带过。

另据通报，辽宁省纪委监委官方网站发布对华晨汽车集团控股有限公司原董事长祁玉民在国资国企领域破坏经营环境等问题作为典型案例进行披露。按官方说法，其收受财物折合共计1.33亿余元，此外，祁还存在其他严重违纪违法问题。

事实上，在华晨集团违约之前，市场就有传言其曾以非市场化手段发行金融产品，负责人亦收取巨额好处。如今，发债期间的董事长已然落马，当初的结构化问题是否存在？是否涉及国有资产流失？如有结构化资金，那是否享受同样的债权人待遇和条件？

据了解，华晨集团据管理人统计共涉及500多亿负债。然而，存在如此巨额的暂缓确定债权及未申报债权，管理人只是简单将其归类为“普通债权”，并不对其作详细说明，这是否侵害了其他债权人的知情利益？

由于华晨集团在违约前，公开市场为AAA高评级，因此普通个人投资人完全可以买入其公司债。在该集团的债权人列表里，有好几百个人投资人。2021年8月，陆续就有个人投资人接到管理人方的电话，询问其是否有意愿将自己的债券出售给建信信托。请注意，这里是破产管理人给个人投资人电话，而不是建信信托作为买方给投资人电话。

电话中，管理人要求个人投资人签署一份信托协议，即“华晨集团破产重整若能通过，则建信信托按照面值回收个人投资人手上的债券”。这一行为，无疑是在拉个人投资人的票。有机构投资人知晓此事后旋即与破产管理人对质，管理人回复“这是建信信托的主动行为，管理人仅仅是协助其收购”。

保护中小投资人，是符合破产重整法的，但是为什么不采用常规的设置小额兑付线的形式，反而将持有几百万债券的个人都兑付了，却不兑付几十万的机构？个人投资者的场外兑付是否违背同债同权？同理，是否有利益输送？

同时，宝马于今年已将剩余的股权交割款交割完毕。理论上，现在这笔资金应该在华晨中国或其全资子公司账上。这笔两百多亿的资金，经过分红，将是华晨集团目前最大的现金资产，诸多债权人都觉得该用来兑付债权。

但整个重整草案丝毫未提关于这笔特别交割款会如何处理，华晨中国也因为各种违规信披而在海外涉诉。但这笔钱偏偏是真金白银，现在华晨集团也仍然是华晨中国的第一大股东，管理人却对这笔资金毫无安排，且并不披露，让人不禁疑问，这笔钱现在何处，管理人是何用意？

至于剩下的25%华晨宝马股权，整个破产重整草案中，管理人更是只字未提。

从泛海，到明天，再到华晨，大V政信三公子有云：“多而监管失察，大而能力不强。”该大V表示，“很多人做企业，是为了充分的套利。每一个政策出来，就大干快上，运动式的把相关的信贷红利、政策红利、土地红利等用到极致。这样就会造成一个问题，要么大而不倒，要么从头再来。除非从根本上改变这种企业发展思路，否则就会出现旱时旱死、涝时涝死的情况。”

看完了那么多暴雷的，别忘了昨晚还有一支：正邦科技。

6月8日，业内考核“养猪四巨头”之一的江西猪企正邦科技披露，总规模5.42亿元的商业承兑汇票逾期未兑付。

正邦方面表示，本次逾期主要受猪周期影响，公司及子公司江西正邦养殖流动资金紧张。

此前，正邦的资金压力早有迹象。5月20日，正邦在相关公告中直言“所属行业目前正处于寒冬”，并表示为做好资金储备，计划终止部分新建产能。在此背景下，公司最终敲定，2019年发布的可转债时计划投资的8 个项目和2020年定增时计划投资的14个项目终止，剩余36.18亿元结余资金将用来补充流动资金。

由于募投项目发生变化，规模近16亿元的正邦转债将于本月进行回售。除此之外，规模6050万元的17正邦01债券，也将在今年11月到期。

2021年正邦科技交出了一份巨亏188亿元的业绩，从而震惊市场。今年一季度其又继续亏损24亿元。这样一来，去年至今累计亏损已超200亿元。截至今年一季度末，该公司负债率高达97%，整体有息负债达到266亿元，其中短债162亿元，但账上现金却仅剩31亿元，还大比例受限。

就在下周，其规模16亿元的可转债面临回售考验，兑付大概率凶多吉少。

因巨亏，正邦科技的净资产从2020年末的232.5亿元降到2021年末的20.38亿元，并进一步降到一季度末的6.53亿元，后续如果情况没有好转，需提防净资产为负触发深交所财务类退市条款。

上海票交所的数据显示，4月份正邦科技及其子公司就登上了商业承兑汇票持续逾期名单，到5月份逾期主体和金额都成倍扩大。到6月8日，公司主动公告，逾期主体已经达到11家，逾期金额达到5.42亿元。公司一季报显示，其账上显示的“应付票据”为10.78亿元，如果二季度没有新增的话，意味着公司接近一半的应付票据出现问题。

当下，除了停止不必要的建厂，正邦试图通过其他方式缓解资金压力。今年1月底，正邦控股股东正邦集团与江西铁路航空投资集团签订了百亿规模的合作协议。根据协议安排，双方将共同出资成立合资公司，在乡村振兴、科技创新、供应链业务等深度合作，合作规模不低于100亿元。

江西省铁路航空投资集团是江西发改委的控股企业，持股71.14%，其余股东也均为国资，分别为国开行、江西财政厅和江西国资委。在正邦资金困境时提供百亿规模的合作，意味着国资已经开始向正邦输血。据当地媒体报道，今年2月，江西铁路航空投资子公司已为正邦代采约8000万元的饲料。

今年1月，正邦还与双汇签订战略合作协议，不过二者的合作规模和合作内容后续并未披露。5月底，正邦又与建发股份（签订战略合作协议，约定农产品供应链服务、饲料加工、养殖等深度合作，总合作规模不超过60亿元。不过这份被正邦“喜气洋洋”公布的战略合作协议，建发股份并未在公告中披露。

8日晚，正邦还公告了5月份生猪销售情况，与新希望、牧原等同行受益猪价反弹销售环比量价齐升不同，正邦科技继续量价齐跌，而且销售的商品猪均重明显要低，头均竟不到175斤就出栏了。

据公告，公司2022年5月销售生猪74.97万头（其中仔猪31.24万头，商品猪43.73万头），环比下降18.39%，同比下降54.52%；销售收入7亿元，环比下降8.99%，同比下降80.83%。

今天，其他猪肉养殖股的行情如何，大家都看得见，唯有正邦科技，继续大跌7.32%，正邦转债跌幅则为7.73%。

但还需提醒，从产业层面看，虽然部分企业已经实现盈利，但全行业扭亏仍待时日。业内人士判断，目前生猪市场大概率处在新盈利周期的开端，预计新一轮“猪周期”难以媲美前一轮的表现。

据农业农村部监测，截至6与9日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为21.04元/公斤，比昨天下降0.6%。

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转基因板块今活跃 相关政策已亮相

美日通胀风好生猛 节约开销变主流

除了猪肉养殖股外，今日一早转基因板块开盘活跃，大北农、隆平高科、荃银高科、丰乐种业、登海种业等个股悉数高开。

消息面上，农业农村部官网发布通知，《国家级转基因大豆品种审定标准（试行）》、《国家级转基因玉米品种审定标准（试行）》已经印发，要求国家农作物品种审定委员会各专业委员会从印发之日起遵照执行。

此次，正式实施的国家级转基因大豆玉米品种审定标准对转基因的抗虫、耐除草剂做出了较高的要求。转基因种子商业化销售之前需拿到品种审定证书。相关企业的品种审定证书预计在今年三、四季度获得，转基因种子有望在今年四季度实现销售。第1年销售之后，因转基因种子预计显著增加作物产量，转基因种子渗透率有望快速提升，天风方面预计在5年之内渗透率可达90%。

这里还需一提的是，据海关总署发布数据显示，前5个月出口化肥757万吨，同比减少41.1%。近期，磷肥出口不畅对磷化工板块的利空已基本消化，当下磷矿石的价格已从年初的600多元/吨上涨到900多元/吨，上游企业都是有望获取充分收益的。

除上述消息外，提醒大家关注近期江苏粗钢减产的信息。

根据我的钢铁网昨日报道，江苏省内部分企业反馈的情况是：江苏省要求所有钢铁企业原则上减量不低于5%，暂无公开文件。

这个幅度，是非常超预期的。

江苏是全国第二大产钢省份（合计1亿吨，占全国10%）。在3月初机构预计今年钢铁业减产1%（对应1000万吨）、在上周末由于环保部通报了四省违规情况，机构方将全国钢铁压产幅度预期提升至3%左右。如果全国压产幅度也不低于5%，那是非常超预期的。目前，市场上暂时没有获悉其他省的政策性减产力度这么大。

若从钢铁内需测算，假设房地产新开工今年下滑15%，那么大体今年全国钢铁内需下降3.6%（约3600万吨），地产新开工每变动1个百分点，影响钢铁内需0.24个百分点。

而从钢铁出口测算，俄乌事件对能源、粮食有明显影响，但对钢铁影响尚不大。全国钢材出口1-4月累计下降750万吨（其中4月单月同比下降300万吨、去年全年出口量为6691万吨），预计全年钢铁出口降1000万吨。

如果全国钢产量和江苏一样降5%，那么全国钢产量降5000万吨，出口降1000万吨、内需降3600万吨（对应的主要假设是新开工降15%），钢铁行业下半年整体处于紧平衡；如果新开工今年降幅超过20%，钢铁业全年就是宽松、下半年略平衡。

另外，钢铁减产5%，也会打压目前高企的铁矿石价格，并略有缓解通胀形势，对于经济复苏、稳增长，这是有利的。

回看国际面，美方通胀依旧，日方因为常年通缩，乐得继续“不负责任”的日元贬值。

根据美国汽车协会本周三（6月8日）的最新数据，美国普通汽油平均价格达到了每加仑4.96美元。这标志着连续第12天，也是过去30天里美国油价第29次创下纪录。

对于美国17个州来说，汽油价格已经达到5美元/加仑或以上。爱达荷州、俄亥俄州和宾夕法尼亚州则成为最新跨越这一门槛的州。价格最高的州当然是加州，平均每加仑6.39美元。

Clearscape的化学经理凯尔·贝克算了笔账，每天给一台机器加满油要花20美元。加满他的工作卡车油箱至少要花100块。贝克说：“我甚至还没来得及加满油，美国运通卡就到限额了，因为它的限额设在125美元。”

他认为，这个行业可能会受油价严重影响，因为人们会开始削减草坪护理等奢侈服务的开支。 而家住路易斯安娜州克罗茨斯普林斯（Krotz Springs）的玛莎·沃尔克每周必须给车加两次油，每周的油钱要超过200美元。

不得不付这么多油钱，让她改变了日常生活。“我们要选择更顶饿的食物。干豆子能让人很长时间不觉得饿。米饭就算是大餐了，” 此外，她还尽量节省家里的空调和洗衣费。沃尔克说：“房子在白天保持80度，晚上睡觉时我们会调高温度……把衣服挂在晾衣绳上，以节省烘干机的消耗”。

在德州，警察保罗·里尔就已经没钱给他的车队加油了。“我批准的今年燃料预算是3.9万美元，我们可能在两周前就用完了”，他说。

对此，诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·席勒（Robert Shiller）认为，由于投资者、企业和消费者愈来愈担心经济下行，这种恐惧可能变成现实，而“预言的自我实现”一定程度上使美国经济“有很大可能性”陷入衰退。

席勒认为，未来两年某个时候出现经济衰退的可能性在50%，大大高于正常水平。随着通胀加速以及联储局加大遏制通膨的力度，人们对经济可能萎缩的担忧已经升温。愈来愈多的美国民众表示，经济正朝错误的方向发展。这一切都可能导致消费者和企业变得更加谨慎，从而埋下经济衰退的种子。

利率上升的前景最初可能会导致购房热潮，买家会试图在利率进一步上升之前锁定抵押贷款利率，然而随着房地产市场崩溃，可能会勾起人们对上次发生这种情况时的记忆。

针对通胀，美国财长耶伦表示，美国政府正积极考虑取消针对中国货加征的部分关税，但这样做并不一定有助降低美国通胀，而她并无给予潜在关税调整时间表，只是表示可能在“未来几周”有消息公布。

耶伦对国会议员表示，本届政府继承了特朗普政府开征的301关税，对总值逾3000亿美元中国货加征25%关税，而她认为这些关税并非旨在为美国的战略利益服务。

通胀并不只在美国。日本已经有超过9000种食品和调味料出现了不同幅度的涨价，电价更是因为一次次的供电紧张和发电成本上涨而一涨再涨。

6月7日，日本的105家主要制造商中的68家明确宣布，随着原材料价格依然持续上涨。其中，7月将有超过4504种商品要涨价，包括加工食品1399种、调味料460种、酒精类饮料1907种；8月将有超过1600种商品要涨价；9月还有另外1000种商品要涨价。

这才过了一天，6月8日，日本的“札幌啤酒”等4家大型啤酒制造商也加入行列，从10月开始，要对旗下的“札幌啤酒系列”、“惠比寿啤酒系列”等多个畅销品牌商品，进行4-12%的涨价。

日本优衣库亦宣布，受原材料价格、物流配送费用的双重成本上涨和日元持续贬值的叠加冲击，今年夏天开卖的部分秋冬商品涨价，平均上涨1000日元/件。

日本人都叫苦连天，但日本央行却铁了心要当“孝子”，天天喊 “跌”。6月7日，日元兑美元的汇率持续下跌，曾一度跌至“1美元=132.70日元”的超低水平，创下20年又2个月以来的新低。之后则继续低空飞行，最终收盘1美元=132.643日元。

相较于美国实行的“货币紧缩政策”，日本银行的黑田行长却声称“日元贬值是正常变动，无需过分担心，这样反而有助于促进日本经济复苏”，继续实施“货币宽松政策”，给日本国内的涨价热潮又添了一把火。

通缩太久，黑田先生这是借着贬值希望刺激居民消费么？还是为了出口呢？对此，摩根大通一针见血地指责道，以往日元贬值确实有利于刺激出口，从而拉动日本经济。但现在，电费、食品价格持续上涨，如果美元兑日元突破135大关，就只会让日本企业和家庭既拿不到出口的“收入”，也承受不了消费的“支出”，最终导致日本经济进一步走向衰落。

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五月进出口超预期 顺差环比扩大不少

沪深两股市多飘绿 电池汽车双双受挫

作为对比，中国在4月出口增速因疫情出现明显放缓后，5月出口同比增速大幅回升，远超市场预期。

海关总署6月9日发布的数据显示，以美元计，5月出口同比增长16.9%，增速较4月回升13个百分点；进口由4月的同比持平转为增长4.1%；当月实现贸易顺差787.5亿美元，较4月扩大276.4亿美元。

专家们认为，5月出口表现大幅超出市场预期，进口表现也高于预期。财新近日对12家国内外机构的调查显示，经济学家对5月以美元计的出口同比增速的预测均值为7.6%，预测区间为-1.4%至12.1%；对进口增速的预测均值为1.8%，预测区间为-0.6%至4%；对贸易顺差的预测均值为5或88.9亿美元。也就是说，5月出口和进口的实际增速超出市场预期的上限，或与物流不畅缓解后集中出口有关。

值得关注的是，4月出现同比下降的机电、高新技术产品出口，在5月同比分别增长9.4%、4.3%，但仍低于整体出口增速。其中，手机、汽车及汽车底盘出口均从4月低点反弹，分别增长12.5%、46.2%。

欧洲方面，6月8日欧洲议会议员投票决定到2035年禁止销售新的内燃机汽车，该授权将相当于禁止在27个国家/地区销售以汽油或柴油为动力的新车。

后续该措施再经由理事会辩论并通过，就会成为法律。

根据ACEA数据，21年欧洲电动车销量226万辆，市场汽车总销量1157万辆，渗透率20%，考虑到近两年欧洲车市处于低迷期，假设35年市场总盘子回到19年水平1569万辆，则21-35年电动车销量从2261569万辆，14年复合增速15%。

关于禁售燃油车，此前欧洲主要国家情况如下：德国：尚未正式公布燃油车禁售时间表，希望在2030年实现生产1500万辆电动车目标。

英国：将从2030年开始禁止销售新的汽油和柴油汽车，部分新混合动力汽车的销售将持续到 2035 年。

法国：2040年燃油车禁售（2030年巴黎提前禁售）。

挪威：2025年燃油车禁售；爱尔兰、瑞典、丹麦、荷兰四个国家明确表示，禁售燃油车时间将早于2035年。

而关于禁售燃油车，此前欧洲主要车企情况如下：大众：将在2035年前停产全部燃油车；沃尔沃：到2030年，其整个产品系列将实现全电动；宝马：计划到2030年，其全球生产的车辆有一半将是纯电动车；奔驰：到2030年在市场允许的情况下，实现全面纯电动。

对比欧洲，再看看咱们，24君好像既不担心比亚迪，更不担心宁德了。

好笑的是，6月9日，针对比亚迪执行副总裁廉玉波此前在接受 CGTN 采访时表示：比亚迪将为特斯拉提供电池产品一事，特斯拉相关人士回应，“我们没有听到这个信息。”

根据乘联会6月9日发布的中国汽车销量数据显示，5月特斯拉批发销量为32165辆，其中出口22340辆，复工复产速度加快。2022年1-5月，特斯拉累计交付量为215851辆，同比增长超过50%。

特斯拉中国介绍，工厂采用“双班制”进行封闭式生产，目前已经累计生产整车超4万辆，产能利用率恢复至100%。在出口方面，整个5月，有22340辆中国上海制造的特斯拉已经发往欧洲、澳大利亚、日本等国家和地区。

盘面上，沪指今日震荡回调，深成指盘中跌逾2%，创业板指午后跌超3%，权重宁德时代、亿纬锂能跌约6%。汽车产业链大幅走低，东风汽车、安凯客车、亚太股份、渤海汽车等跌停。

油气股逆市走强，泰山石油、广聚能源、仁智股份、准油股份涨停；农业及化肥板块活跃，大北农、云图控股、天禾股份等封板。黄金股尾盘冲高，西部黄金涨停，此外券商、大基建、煤炭等盘中活跃。

个股呈现普跌态势，两市约4000股飘绿，今日成交接近万亿。

截止收盘沪指跌0.76%，深成指跌1.85%，创业板指跌2.95%。

以每日额度余额口径，北向资金截至A股收盘净流入近63亿元；以买卖成交额口径，北向资金净买入近36亿元。

主要行业ETF普跌，半导体、芯片ETF跌逾3%，5G、科技ETF跌近3%。

恒生指数收报21869点，跌145点，再次回落至22000点以下水平，成交1637亿元。恒生科技指数跌1.4%，报4749点。长城汽车跌约5%，舜宇光学科技跌约6%。海运股走低，东方海外国际跌约11%。

阿里巴巴逆市涨2%；腾讯涨0.9%；美团、小米跌3%。

相比股市，今天多数帝都人可能还更关心疫情。6月9日，北京朝阳区劲松六区北门，工作人员拉起封闭栅栏。据《北京日报》报道，因出现核酸采样十混一阳性，朝阳劲松六区在今晨临时封闭。

另据央视新闻客户端6月9日消息，国务院联防联控机制于6月9日下午3时召开新闻发布会，国家卫生健康委疾控局一级巡视员贺青华介绍：聚集性疫情发生后，根据疫情防控需要，科学制定核酸筛查策略，划定核酸检测范围和频次，避免盲目扩大范围开展全员筛查。

据了解，未来将受检人员按照风险等级由高到低依次开展核酸检测。封控区在24小时内完成首次核酸筛查，管控区在48小时内完成首次全员核酸筛查。中、高风险地区和封控区、管控区人员不外出，疫情发生地的低风险地区和防范区人员确需出行的要求持48小时内核酸检测阴性证明等。各地可根据疫情防控的需要进行调整。没有疫情发生，也没有输入风险的地区，查验核酸不应成为一种常态。

没有输入风险的地区，查验核酸不应成为一种常态，这条消息好歹是个安慰。但真正让24君感兴趣的是另一条来自北京市交通委的消息：自6月10日零时起，京通快速路、通燕高速公路出京方向全时段免费通行、进京方向早高峰时段7:00-9:00正常收费，其余时段免费通行。京哈高速公路六环路内路段双方向、全时段免费通行。

从1995年建成，首创股份对京通高速30年的管理权限貌似也快到期了，对于多数居住北京副中心的人士而言，如果不选择京通，意味着每日早晚出行费用省十元，来回20元一天出行费用，20多天工作日就是400元，如今减免一半，但早间收费你还“逃”不了，问题是油钱可是一箱贵了12元呢！

想想京城不远处燕郊的老百姓，来上个班，个个可都不容易！因为，只有那条收费路，才是通往政治、经济、文化心脏的必经之路啊。

当然，前提是，检测完毕你得进的来！不常态，嗯，卫健委今天刚说的。

我是作者孙斌，感谢大家捧场哦～

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