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受俄乌战争影响，粮食的走势备受关注，其中以玉米和小麦的关注度最高。我们主要来说一说玉米。

近些年，全球对玉米的需求量激增，因为玉米大部分并不用作口粮，而是主要在饲料、工业以及生物燃料中发挥了巨大作用，尤其是饲料和生物燃料，因此全球对玉米的需求飙升。这也是为什么在2020年玉米成为粮食价格上涨中表现最为突出的一个，因为需求太多了。

玉米从2020年的上涨一直持续到2022年，仍然高位运行。其中影响因素众多，比如能源、化肥以及供需关系等，当然还有当前的俄乌战争。

俄乌战争对玉米的影响，我们要分为国际和国内两方面来分别看待。

首先，俄乌战争无疑会推升国际玉米价格。

因为俄罗斯和乌克兰均为粮食出口大国，玉米和小麦的出口分别占到全球出口量的29%和19%，并且也是众多国家的主要进口国。当前的战争包括后期战争可能引发的一系列制裁措施等，大概率会影响两国的粮食出口。而出口受阻则意味着供给减少，这就为国际玉米的上涨奠定了基础。

其次，能源短缺的问题一直在发酵。

去年的能源短缺问题一直持续到了今年，并不断向下传导，使得全球化肥价格走高。而俄罗斯是能源和化肥出口大国，战争及制裁势必会引发能源和化肥的供应。比如，我们之前提到的钾肥，供应国本来就相对较少，战争及制裁使得供给更加紧张，因此加剧了化肥价格的上涨。而化肥价格上涨意味着种植成本增加，进一步推升了粮价。

第三，当前全球海运价格仍然处于高位，再加上严重拥堵以及“一箱难求”等问题短期内难以缓解，因此国际玉米价格上涨是大概率事件。

接下来，我们要重点说一说国内玉米的情况。当前对于国内玉米大家关心的主要有两件事：

一是去年我国玉米进口激增，其中乌克兰玉米占比约3成，那么受俄乌事件影响，是否会影响到我国玉米的进口供应？

二是国内玉米价格是否会大涨？

先说第一个问题。

虽然去年我国玉米总体进口都出现了较大增长，但去年是一个例外，并不能视为常态。2020-2021年，受国内生猪产能激增的影响，玉米缺口凸显，因此对玉米的需求出现了较大的增长。后来在我国积极种植玉米以后，去年玉米的产量大幅增加。

另一方面，大家担心的玉米进口问题。首先，我国从乌克兰进口的玉米交割期主要是从去年秋天到今年的一季度，当前一季度已经接近尾声，这意味着乌克兰玉米大部分已经到货，因此总体影响并不大。

第三，我国一直倡导进口来源的多元化，因此即便乌克兰玉米进口量下降，也有其他玉米出口国供应，这个空缺很容易补足。

四是当前国内生猪的产能正在进行去化，当前产能已经稳定，对饲料需求也基本稳定，激增的概率很小。并且我国三大主粮自给率一直在98%以上，对进口的依赖较小，因此俄乌冲突对我国内的玉米影响相对较小。

那么第二个问题，国内玉米价格是否会大涨呢？

当前国内玉米和小麦价格纷纷上涨，玉米也一改往日“山东跌、东北涨”的格局，呈现出山东东北齐上涨的格局。

首先，这种上涨可以追溯到2020年。2020年，随着国际玉米价格飙升，国内生猪产能全面恢复，玉米的缺口迅速显现，因此国内玉米价格大涨。这种趋势一直延续到当前。

其次，当前玉米价格虽然还没超过之前的高点，但是与往年对比，价格有了很大的提高。一方面是由于化肥农药等种植成本增加，推升了玉米的价格；而另一方面，虽然去年玉米产量增加了，但是由于秋收时遭遇了极端天气，出现了区域性的质量分化，因此玉米存在区域质量供给不平衡问题，从而导致玉米价格波动。

三是当前受整个国际大环境的影响，市场看涨情绪转浓，带动玉米价格上涨。

但是总体来看，玉米大涨的几率并不高，因为从整个供需层面来看，并没有太大的缺口。所以综合来看，玉米底部的价格已有提升，但是其顶部的空间也基本可见。

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