密度是单位体积油品的质量。密度影响变压器油热传导率，而且还能确定油品在某些特殊场合是否适用。在严寒条件下，必须确保注油设备中的水结成的冰不会漂浮在油面上引起油面上方的放电，所以一般要求密度不大于895kg/m³。单位为g/cm³或kg/m³，以ρ表示。由于油的密度受温度影响较大，提到密度必须指明温度。温度为t℃的密度，以ρt表示。
测定变压器油的密度在生产实际中有重要意义。变压器油的密度与其化学组成密切相关。不同产地和厂家的油，密度油明显的差别，即使同一炼油厂生产的变压器油，每批的密度也不会完全相同。
采购变压器油时，生产厂家给我们提供的性能或质量控制指标有击穿电压、介质损耗因数、水分、含气量、粘度、倾点等，有些生产厂家的出厂分析单上也提供密度实测数据。发现不同厂家生产的变压器油的密度数据有一定差距，变压器油密度与性能之间有什么联系
不同厂家生产的变压器油的密度之所以不同，是与基础油的组成有关的。加氢变压器油与传统炼油工艺生产的环烷基变压器油密度比较见下表：
变压器在极低温度下运行或冬季暂时停用时，要求最大限度地防止变压器油中出现浮冰。浮冰本身并不影响变压器的运行，但当气温升高时，浮冰融化后生成的液态水如果流向电极区，会显著降低击穿电压，导致出现放电的危险。
中国石化润滑油公司生产的变压器油也属于加氢变压器油，与传统的环烷基变压器油相比，其密度更小，与浮冰密度之间的差值更大，因此能更有效地控制浮冰出现，更好地保证变压器四季运行安全。