玻璃大幅下挫，高库存压制想象空间国泰君安601211期货点评

【玻璃大幅下挫，高库存压制想象空间】国泰君安(601211)期货点评玻璃下跌：玻璃今日盘中大幅下挫，估值偏高、库存偏高、下游兑现浮盈导致玻璃冲高回落。今日下跌关键在于乐观预期驱动的上涨进入到现实证伪阶段。自11月初以来的玻璃反弹，核心驱动在于房地产市场三支箭带动的乐观预期。近几个月在终端需求未见明显好转的情况下，贸易商大幅补充库存，价格反弹幅度达到20%。随着春节后需求能否实质性好转进入到实证阶段，玻璃厂家库存却来到7600万重箱，同比上涨114%。一方面高库存大大限制了市场进一步想象空间，另一方面贸易商也有兑现2022年四季度囤货浮盈的需要，在上述诸多因素影响下，玻璃今日迎来大幅下挫。需要指出的是，2023年的市场需求弱复苏，玻璃不是趋势下跌行情，全年震荡市的概率较大。