银行究竟是靠什么赚钱？是存款和借贷的息差吗？对了一半

银行究竟是靠什么赚钱？是存款和借贷的息差吗？对了一半。银行业真正的生存之道，乃系于一个概念：杠杆。

在自由竞争的环境，存款和借贷的差别会不断收窄，最终整个银行业的利润比例越来越低。在现实世界，银行业永远都是一个Cartel，政府发牌限制了竞争，而且在银币的另一面，发牌也等于合法创造杠杆的权力，以及政府存款保证的隐性补贴。这些才是现代银行业的赚钱之道。

政府如此善待银行业，也是出于管治的考虑。表面的理据很儍，很天真：“如果没有监管，存户的钱怎算啊？”实际上，就算像美银这种零售银行，资产当中不到十分之一来自存款。银行业是政府操作宏观调控的中介人，不得不成存这个行业。而银行业不但要政府的祝福才能保持异常高的利润，政府的宏调干预，让银行业过水湿脚，受惠其中。这种微妙的关系，在过去几年更见明显。

社会各行各业当中，没有一个比银行业跟政府的权力核心走得更近。至于央行，一方面作为银行业的代表，另一方面又是政府跟银行的对口单位，更加是不在三界五行当中，地位特殊。这个银行业对政治经济的关系，放诸四海皆准。

周一汇金高调入市，增持四大政策银行的股份。我仍认为这是虚招，改变不了事实。过去一段日子大陆不断抽紧RRR（人民币存款准备金率）和信贷限制，令资金市场严重扭曲，一时间难以回复正常。基本因素没有改变，什么兴奋都是假的。