今个星期二的联储局FOMC，可能是近十年来，最废的一个。

千万不要误会，我不是说没有QE所以这次FOMC是最废。相反，我觉得越来越多人觉得FOMC没有用，可能是经济重上正轨的其中一个讯号。

太平盛世，我们根本不用关心联储局的行动。甚至乎应该讲，联储局在无风无浪的日子，最大的功用就是没有功用。相反，过分有为的联储局，无论在怎样的环境，都显示了经济出现问题：不是泡沫，就是衰退。

所以，我是恨不得联储局长期有一点废。

现在的理性预期，是联储局最终会做点事；不是QE3就是购买MBS，甚至两样一起做。

这次FOMC那份声明的措词，其实有许多地方都明显比以前乐观。所以，现在唯一可以让联储局有借口出手的机会，就是欧洲的资金冻结蔓延开去，影响到美国的金融系统运作，例如：欧债危机令美国的银行和金融机构忽然有额外的资金需求，可是市场上怎样也拆借不到。

不过，买MBS和欧洲债务危机又有什么关系？尽其量就是说一旦欧债危机令到美国经济转差，美国经济转差，令到更多人失业，以至断供。所以，联储局永远都有理由作出干预，之不过，很难讲干预的成效有多少罢了。

现在的传言是，无论谁做总统，明年联储局也不可全部乘坐直通车。我不觉得这是好事。因为我更加相信，一个独立的央行，不但是稳健财政的第一关，也是法治的一部分。

过去十年有多，联储局的问题就是太多动作，太过大有为。