互联网泡沫是任意的投资者还是再次陷入“死循环”
我们想说的是，除了投资苹果(AAPL)美元、微软(MSFT)美元、亚马逊(亚马逊)美元、谷歌(谷歌)美元和脸谱网之外，还有其他选择。然而，大多数投资者不同意这一点。在某种程度上，他们可能会遇到一个糟糕的结局。
高盛策略师大卫·科斯汀指出，这五家强大的科技公司目前占S&P 500指数市值的18%。这使得S&P 500指数成为不受欢迎的:互联网泡沫。科斯汀指出，2000年，微软、思科、通用电气、英特尔和埃克森美孚也占标准普尔500指数市值的18%。
在市场迅速规避风险、经济增长急剧放缓的时候，投资者过于专注于科技和周期股，如微软和通用电气。
然而，科斯汀希望投资者这次不会遭受损失。
首先，与2000年市值排名前五的公司相比，上述大型科技公司更适合进行估值。换句话说，考虑到最近和预期的销售和利润增长率，科技股的估值可能是合理的。
苹果、微软、阎罗、谷歌和脸书的预期收益是30倍，而健康的预期销售增长是14%。2000年，微软、思科、通用电气、英特尔和埃克森美孚的市盈率为47倍……实际销售额为下降.7%。
为了避免以前的股价暴跌重演，今天的市值领导者至少需要达到，最好是超过当前的总体增长预期。这一次，根据最近的绩效和管理准则，期望似乎更容易实现。
与此同时，今天的大股东仍在积极地对企业进行再投资，以促进未来的利润增长。科斯汀认为这表明估值可能是可持续的。
科斯汀的数据显示，目前，S&P 500指数五大股票的三年总投资增长率(以高盛资本支出的增长和研发支出与经营现金流的比率衡量)分别为48%和21%。相比之下，2000年3月前五名股票企业的现金流量投资比率低于其他股票企业(26%至34%)。
尽管科斯汀的数据令人信服，但目前高估五只科技股似乎是愚蠢的。
首先，并不是所有的公司都做得很好——微软刚刚经历了另一个好季度，而脸谱却没有。投资者不必同时持有这两家公司的股票，他们可以更仔细地检查它们。此外，隐私问题和反垄断调查可能会成为未来十年亚马逊、谷歌和脸书的主要障碍。在某种程度上，这些问题可能严重到足以引发对这三个名字的重新评级。