小鹏汽车(9868)第三季营收按年提升19%以上，毛利率按季增加2.65个百分点，毛利率亦稍胜预期。中信证券分析，行业竞争加剧，加上公司新产品G9的发售暴露出内部问题，新车型市场反馈未如预期，预计短期内旗下车款销量承压，但公司坐拥完备的基础设施以及领先的智能驾驶底层技术，而公司管理层亦展现出深刻的反思态度，正积极开展架构调整，看好基本面边际改善。

中信认为，今年中高端电动车市场优质供给增多，小鹏第一代的主力车型P7及P5价位处于20至30万人民币水平，这个价格区间的竞争会越来越激烈，另外，10月份特斯拉减价亦对小鹏的销售表现带来冲击，导致第四季销量指引偏弱，相信行业竞争加剧会在明年及后年继续对小鹏的销量带来困扰。

中信对小鹏汽车评级“买入”，美股目标价自25美元下调至13美元，港股目标价则自97港元调降至51港元。

以上资料来源：Thomson Reuters