投资要点:

激励草案绑定公司管理层和骨干人员有利于激发团队积极性。

本次公司激励对象包括公司高管和中层管理人员以及核心业务骨干其中公司高管11人占授予总量15.63%;中层管理人员137人再加上核心骨干人员37人合计占授予总量的84.37%。激励计划将管理团队和核心销售技术人才利益和公司发展绑定一方面有效激发积极性企业活力充分提高有利于提升公司效率和业绩;另一方面也有利于留住和吸引优秀人才在人才招聘上占据优势地位。

行权条件注重股东权益的增长实现条件较为宽松。

我们维持前期预测公司2018-2020年EPS分别为0.40元、0.49元和0.60元PE分别为15倍、12倍和10倍估值水平目前明显低估考虑到公司制剂大战略看好公司的长期发展维持“推荐”评级。