营收 : 成长6.8%，其中2.4%是原始业务而来

营收 : 成长6.8%，其中2.4%是原始业务而来，剩余为并购而来。

营收还反映了该季销售量成长和定价强劲所带来的收益。

值得注意的是，零食/食品业务的单位销售量提高了1%，饮料业务的单位销量提高了2%，销售价格则上涨了4%。

综合来看，Q1的毛利率下降了0.88%，但营业利润率成长了1.74%。

现金返还股东 : 共59亿美元，包含58亿美元的股息，与1.06亿美元股票回购。

而股票回购完成回购金额后，暂时无新的股票回购计划。

综观以上，配发率略为偏高，能低于60%是比较好的水准。

但以PEP的稳健程度，股息维持成长无虞。

综合上述多种估值，PEP目前大概是在合理价附近，没有特别便宜，当前股价为142.31(4/16)。

另外附上FASTgraphs的”相对比较法”估价供大家参考，其显示PEP目前高于合理价。

可惜目前百事可乐依旧处于高溢价，追求稳健的股息成长投资者需要再多些耐心等待高品质企业进入合理价了。

用合理价格买进高品质公司，胜过以便宜价格买进平庸公司。

假如你是愿意为了公司的品质而付出合理价的投资人，那么百事可乐目前位于合理价附近。

便可以采用之前文章 : 最简单的美股选择权策略，股价不涨也赚钱(Naked Put Selling)，下跌还开心打折接股票 所教的策略。先收取一笔优渥的权利金入账入，再一边等待股价下跌到你满意的价位!

我持有百事可乐。这篇文章内容为个人观点，仅供投资人参考，投资人须自行承担风险，本文不负担盈亏之法律责任，亦不代表任何投资或税务建议。本人没有收受任何组织或个人的驱使，更没有对价关系。此外与文章所提及的企业亦没有商业往来与担任任何该企业职务。