了解自己的选股条件，依选股条件整理适合自己的投资领域，并把投资领域局限在“简单可以理解”，所有股票只有三种分类：“可以投资；不能投资；无法理解”。而蒙格的选股非常的谨慎小心，清楚自己的能力圈边界在哪里，而蒙格的能力圈选定为容易理解、有发展空间、能在任何环境生存的主流行业，如许多投资人偏爱的制药业和高科技业就被被归为“无法理解”这一项。
而在能力圈选出来的股票，蒙格会特别了解企业的财务报表和会计作业，他会根据自己对事实的理解，重新调整财务报表上的数字，尤其是品牌声誉等经常被高估的无形资产。除此之外，蒙格认为一个企业的竞争优势是该企业的“护城河”；保护企业免遭入侵的无型横沟，而能历经数代而不衰的企业少之又少，因此努力找出有很大机会能击败这些噩运的企业。到了这个时候，剩下的必定是极出色的投资标的，而投资标的还必须在正确的时间点买进，如果所有条件都具备了，蒙格决定要投资了，那他很可能会下很大的赌注，绝不会是小打小闹或投机性投资，而他出色的投资绩效，也证明了绝对的耐心和绝对的决心。