花旗发表研究报告指,预计内房股去年盈利处五年低点,行业核心利润按年跌57%,其中超过17间发盈警,数间录得亏损,这是由于资产减值、平均售价折扣加剧利润压缩、利润也将受到非核心资产注销和外汇损失所影响、销售下降致收入按年跌10%及未入账销售减少。该行预计,行业负债率可能升至74%,而2021年同期则为65%,尽管公司的投资较低,债务基本稳定,而每股盈利和较低派息比率会阻碍到股息收益率。
在11月及12月政策驱动的股价反弹之后,该行预计,行业于2月会因盈利下调和盈利预警而温和回落,然后在3月或4月出现由销售带动的反弹,并在下半年由平均售价推动而反弹,这意味着即将推出的信贷和需求支持政策组合可能会提振销售,可能会在今年2至4月转为按年正增长,并出现早期复苏信号。本月该行更倾向先选择防守性高、具温和扩张、拥有充足的土地储备的公司,首选股华润置业、保利置业A股(600048.SH) 、越秀地产和新城控股(01030.HK) 。(sl/u)(港股报价延迟最少十五分钟。) (A股报价延迟最少十五分钟。)