【昨日夜盘棉花期货主力合约震荡整理，小幅上涨 0.04%】据巴西棉农协会最新预测，2024/25 年度巴西棉花种植面积为 213.8 万公顷，同比增长 7%，单产 1859 公斤/公顷，同比增长 0.1%，产量 397 万吨，同比增长 8%。美国农业部周二凌晨公布的每周作物生长报告显示，截至 9 月 22 日当周，美国棉花优良率为 37%，前周为 39%，上年同期为 30%；美国棉花收割率为 14%，前一周为 10%，去年同期为 12%，五年均值为 12%；美国棉花盛铃率为 63%，上一周为 54%，上年同期为 62%，五年均值为 60%。据统计，截止至 9 月 19 日，进口棉花主要港口库存周环比增 0.4%，总库存 48.1 万吨。恒力期货称，美联储 9 月以 50BP 幅度开启降息周期，市场预期利多大宗商品；美棉优良率持续走弱，USDA 连续多月下修预估产量和期末库存；近期新疆降温，对疆棉产量、质量产生一定影响，郑棉整体依然以反弹对待。华创期货表示，近期美棉偏强运行，叠加近期下游需求呈现季节性回暖，纺织企业纺纱利润有所改善。持仓方面，9 月 23 日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花 2501 合约多单持仓约 32.2 万手，空单持仓约 36.12 万手，多空比约为 0.89，净多持仓约为-3.92 万手。综合来看，预计短期可逢低短多。