Mysteel解读：郑棉止跌反弹，供需依旧失衡|郑棉_新浪财经_新浪网

当前国内纺织下游消费仍旧持续不振，大宗商品期货市场普跌，不少品种价格大幅下跌，加之美国对涉疆产品全面禁令生效，国内棉花价格连续大跌，跌幅较月初明显扩大。目前虽有短暂止跌回暖，但整体趋势依旧向下，棉市供应压力不断加大，加之下游纺织企业延续随用随买为主，棉花供需失衡在所难免。

郑棉期价止跌反弹

图1 2020-2022年郑棉主连走势图

据Mysteel农产品数据监测，如图1所示，6月份以来，国内外棉期货价格双双大跌，郑棉价格大跌并不断创出日内新低，短短一周下跌了近2700点，最低点一度跌破万七重要支撑关口，迅猛的跌势加剧了市场看空情绪，并创出16505元/吨的年内新低。尽管今天郑棉止跌反弹到17615元/吨，但棉花现货成交依旧冷清，市场观望情绪较重，多家企业封盘不报价，下游纺企依旧随用随买，产成品库存不断累积，后市并不乐观。预计郑棉经过短暂回暖后大概率维持弱势震荡运行。

供应方面：截止6月24日，全国商业库存环比持续减少，疆内皮棉缓慢消化。棉花商业总库存320.79万吨，环比上周减少8.43万吨（减幅2.56%）。其中，新疆地区商品棉237.84万吨，周环比减少6.34万吨（减幅2.60%）；内地地区国产商品棉43.53万吨，周环比减少1.46万吨（减幅3.25%）。而全国累计销售皮棉364.9万吨，同比减少223.2万吨，较过去四年均值减少151.6万吨，其中新疆销售315.9万吨，同比减少204.1万吨，较过去四年均值减少119.4万吨。当前国内纺织购棉意愿渺茫，棉花市场价格缺乏支撑，棉花销售受到较大影响，新棉上市临近，供给更加充裕的压力扑面而来。短期全国棉花商业库存继续缓慢消化。

需求方面：郑棉近期大幅下跌，使得新棉销售放缓，部分疆内棉花加工企业以及贸易商恐慌情绪不断升温，由于未能及时高位套保，棉花企业亏损严重，已经出现暂缓对外报价，而贸易商基差点价资源也有所减少。而下游纺织企业面对跌跌不休的棉价，依然坚持按需采购，原料库存低位运行；需求未出现太大变化。加之国内外订单依旧不佳，部分纱厂报价有较大幅度下调。后市下游消费仍是关键。

综上所述，当前国内棉花供应压力依旧较大，新疆棉企亏损销售已成定局，下游消费依旧未见恢复。随着国内棉价的不断下跌，纺织企业采购更趋谨慎，新疆部分棉企封盘停售，棉花成交量收缩。预计短期内棉市依旧维持疲软行情。

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