来源：中新经纬
“阳康后回家过年，我‘秃’然慌了。”魏岑（化名）今年刚过30岁，但已经面临脱发危机。为了让发际线往下移1厘米，她省吃俭用三个月，结果发现需要花掉她近半年攒下的4万元存款。
植发需求旺盛，让玩家和资本纷至沓来。不过植发动辄上万元，让不少消费者望而却步。随着入局者快速增长，植发花费未来有多少下降空间？
▲多位消费者进入植发机构咨询 中新经纬林琬斯 摄植发动辄上万元，
有患者提前半年排号
“去年6月换药时，诊室外坐满了人，女性人数不少。护士告诉我，有些医生的植发手术已经排到半年后了。”2022年5月，葛雪（化名）因为前额脱发，选择在北京一家公立医院进行植发。经过检查，医生告诉葛雪，大概需要移植约2200个毛囊单位，总价格在2.6万元左右。如果植发的区域往下移一厘米，总价预估在4万元左右。
中新经纬近日走访连锁植发机构发现，选择在春节期间植发的人不在少数。
雍禾植发的工作人员告诉中新经纬，不少患者会选择植发再回家过年，年后再回来换药、做一些养护工作。据工作人员介绍，到店面诊需要预约具体时间段，在中新经纬到店后的15分钟内，共有五六人陆续进店咨询。
大麦微针植发工作人员向中新经纬透露，近年来，为了财运来植发的人不少，男女都有。该名工作人员表示，植发只能让额头看起来更圆润、饱满，要想让额头更鼓一些，只能通过填充完成。
“每次放号，几秒就被抢光了，我等了1、2个月才约上专家号。”葛雪表示，植发手术共7-8个小时，术后需要抗炎、忌口、换药。经过6个月的毛发生长周期，葛雪的前额头发生长良好，回家过年，与同龄人站在一起，大家都夸她年轻。
最近，魏岑也动起了植发的念头。“可能是经常绑马尾的原因，发际线越来越往后移，特别显老。”为改变现状，她曾尝试治疗脱发的外用药米诺地尔，但只能长出细小的绒毛，她也曾在发型师的建议下尝试八字刘海等，效果均不理想。
不过，近4万元的植发手术费用仍大大超过了她的心理预期。
据了解，毛发种植有剃发与不剃发两种方案可选。面诊时，医生告诉她，女士可以做不剃发种植，长发取、长发种，移植后的种植区和取发区植发手术痕迹不明显，不影响美观，不过种植2000个单位的毛囊需要花3.8万元。
未来能降价吗？
高昂的价格让魏岑望而却步。根据头豹研究院2022年4月披露的报告，消费者拒绝植发的两大原因之一就是价格昂贵。
艾媒咨询2022年调研数据显示，中国植发消费市场最高频的价格区间是2万元至3万元（38.5%）。
2022年9月，雍禾医疗披露了2022年中期报告称，尽管彼时部分医疗机构亦因疫情管控而暂停营业或限制客流，雍禾仍然以2.63万元的植发客单价保持了64.2%的毛利率，植发医疗服务的毛利率达到64.4%。2021年植发医疗服务的毛利率达到72.7%。
大麦植发招股书显示，2019年至2021年及2022年前7个月，大麦植发植发服务的患者人均支出超2万元。2019年的患者人均支出甚至达到3万元，彼时手术植发的毛利率高达81.5%。2022年前7个月，该毛利率虽有所下滑，仍达到64.9%。
中国整形美容协会医疗美容机构分会副会长田亚华对中新经纬表示，虽然现在有几亿的脱发人群，但解决头发困扰的方法很多，如内服药物、外用生发液、戴假发等，这些手段分流了部分脱发群体，而植发客单价高，消费周期长，决策成本也高，最后选择植发的人，在脱发人群中的占比并不高。
即便是龙头植发机构，一年接待的患者也不超过6万人。数据显示，2020年、2021年以及2022年上半年，接受雍禾医疗植发医疗服务的患者总人数分别达到5.1万人、5.8万人与2.1万人。
另外，田亚华提及，毛发种植的价格偏高，与获客成本有关。实际接受植发医疗服务的人群比例不高，获客成本上涨，也会带动植发费用居高不下。
以雍和医疗为例，2021年，雍禾医疗的销售及营销开支高达10.73亿元。同年，雍禾医疗的营业收入21.69亿元，销售费用占总营收近一半。
不过植发手术降价，似乎已经在路上。走访过程中，雍禾医疗的工作人员向中新经纬证实，公司在港股上市后调整了价格体系，自体毛发移植术的价格降至4元/单位至8元/单位，再按医生级别的不同医事服务费。调整前单个毛囊种植费用在10元至30元。
未来是否还有降价的空间？田亚华告诉中新经纬，目前的医美属于消费医疗的范畴，国家强调的是自主定价，但是要明码标价，所以并没有所谓的政府指导价、价格限制。现阶段，植发手术纳入医保的可能性也很小。
“目前市场竞争并未达到白热化的程度，随着入局者逐渐增加，毛发种植技术差异化程度不大，未来行业不排除出现价格战。”田亚华表示。
“秃然经济”引来资本关注
“秃然经济”崛起，资本也再度聚集到了“头顶上的生意”。
2017年，雍禾医疗在私募市场曾获得过CPE源峰高达3亿元战略投资，并于2021年底成功赴港上市，中国植发第一股就此诞生。这也是投资机构首次涉足大陆植发领域。
2022年年底，大麦植发也更新了招股书，冲击“植发第二股”。大麦植发在招股书中提到，公司的核心竞争优势是微针植发技术，植发业务是大麦植发的主要收入来源。
面对有限的“天花板”，部分植发机构正开拓植发手术之外的“第二曲线”，从植发连锁机构向头发植养护一体化服务机构蜕变。
2022年12月29日，雍禾医疗旗下首家综合毛发医院上海雍禾医院开业。新建的综合毛发医院除了包括脱发门诊、药物治疗、史云逊医学毛发中心、植发、哈发达假发，还增设内科、妇产科等多个科室都是围绕毛发问题的成因并提供具体的预防、养固、治疗手段，为消费者提供一体化及一站式毛发问题的解决方案。
招股书显示，大麦植发2022年1月获得了运营位于哈尔滨提供毛发诊疗服务的互联网医院的许可证，预计该互联网医院将于2023年第一季度开始运营。该互联网医院旨在为患者提供便利且具有成本效益的远程问询及问诊服务，提高线上到线下的患者转介率，并与在全国的现有线下服务网络产生协同效应。
此外，据媒体报道，碧莲盛、新生植发等企业也在积极筹备IPO。头豹研究院2022年4月发布的报告显示，2015年后，年新注册植发机构数量大涨，增速达到136.7%，植发机构数量持续快速增长，同时雍禾、碧莲盛、新生、大麦四大头部连锁植发机构开始商业版图扩张。
脱发不仅养活了植发机构，还有防脱发药物企业。2022年12月，专注于皮肤学的研发型生物制药公司科笛集团向港交所提交上市申请。科笛集团拥有的11种产品及候选产品中，有6种均针对毛发疾病及护理，不过产品尚未完全商业化。
值得一提的是，科笛集团还是一家“药明系”公司。成立3年，虽然亏损高达7亿元，却仍受云锋基金、红杉资本、泰康人寿、中金等知名机构投资者的青睐。
（文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。）
文：林琬斯 编辑：雷宗润 审校：罗琨
责任编辑：刘万里 SF014
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