(1)本周观点

上周玉米市场持续火热，“涨”声一片，行情呈现明显上扬态势。随着复工复产逐步启动，企业新一轮补库启动，叠加近期价格走强的趋势逐步明朗，市场交易量增大。全国各地售粮进度有所加快，主产区余粮水平不断下降，持粮主体挺价情绪较强，玉米上量有限，大型粮贸及深加工企业收购积极性较高，频繁提价收购，拉涨市场价格。东北地区年后已经上涨两百多元的幅度，华北玉米也有一百多元的上涨幅度，部分贸易商都已经建仓完成。中长期的趋势来看，从下游需求来看，深加工需求微幅下降，由于替代产品的大量使用，饲料玉米用量下降，玉米供需环境处于动态紧平衡状态。俄乌战争爆发，全球谷物市场正在受到冲击。

对于现货贸易商来说，前段时间的期现价差最高升至180附近，当时小褚认为是卖出套保的好时机呢，建议大家参与，随后价差回落到120附近，符合预期。上周价差最高升至190，然后再次回落到140附近。此时再不进行套期保值业务，还要继续错过吗？未来现货会不会重新高于期货价格，值得大家深思!

综上所述，对于玉米期货后市，小褚认为由于乌克兰局势影响，玉米有反弹上涨创新高的可能性，但是不建议大家追涨，上方压力依然比较大！对于投机者，小褚还是建议大家逢高做空比较好，控制好仓位，快进快出，设好止损。投资有风险，入市需谨慎！个人观点，仅供大家参考！并建议大家关注期货的套期保值功能和玉米期权。如果您还不了解，还不知道如何进行企业套期保值业务？赶快联系小编吧。

(2)行情回顾：

由于国际局势的影响，外盘美玉米大幅飙升，带动国内玉米期货继续上涨。玉米2205合约开盘价2820元/吨，盘中最高2918元/吨，最低价2813元/吨，收盘价2886元/吨，上涨38元/吨，涨幅1.36%。刷新近一年来新高，距离05合约历史高点，一步之遥。

(3)玉米现货情况

上周玉米市场持续火热，“涨”声一片，行情呈现明显上扬态势。随着复工复产逐步启动，企业新一轮补库启动，叠加近期价格走强的趋势逐步明朗，市场交易量增大。全国各地售粮进度有所加快，主产区余粮水平不断下降，持粮主体挺价情绪较强，玉米上量有限，大型粮贸及深加工企业收购积极性较高，频繁提价收购，拉涨市场价格。中长期的趋势来看，从下游需求来看，深加工需求微幅下降，由于替代产品的大量使用，饲料玉米用量下降，玉米供需环境处于动态紧平衡状态。俄乌战争爆发，全球谷物市场正在受到冲击。东北地区年后上涨两百多元的幅度，华北玉米也有一百多元的上涨幅度，部分贸易商都已经建仓完成。

各地售粮节奏不一，东北地区基层种植户仍有一定的存粮。东北地区随着气温回升，基层种植户面临春耕变现需求，出售存粮速度或加快，贸易商及烘干塔入市收购相对积极，粮源分流入贸易库存，各方抢收。价格不断上涨，尤其是产区价格大幅上调价格。近期中储粮在东北地区不断轮出和采购，有意稳定市场供给，也在清理库存收购新粮，从成交的情况来看，对市场带来了一定的提振力。

华北地区深加工企业在春节过后经过一波潮粮上量然后处于一波相对缓和期，本地潮粮毕竟有限，随着东北价格的不断上涨，不少人持粮看涨心态再度被强势点燃。周末到车辆大幅减少，6日门前车辆仅剩150余台，各企业纷纷上调玉米收购价格。山东价格重回2800。

南方销区因东北基层仍持惜售看涨心态，玉米现货重心仍稳中偏强整理。但终端养殖承压，下游饲料企业备货积极性欠佳，销区玉米购销不旺，多保持观望态度。

(4)美国玉米出口和检验数据，进口玉米报价相关情况

中国仍是乌克兰玉米的最大进口国，2021年中国累计从乌克兰进口玉米824万吨，占全年进口数量的29%,主要用于饲料加工。据数据统计，2021年7月1日到2022年2月10日，乌克兰玉米对中国出口542万吨。

国际买家采购步伐放缓，美国玉米出口销售意外降温。美国农业部出口销售报告显示，截至2月24日当周，美国出口净销售降至70.79万吨，较之前一周锐减39%。2021/22年度出口销售净增48.51万吨，较之前一周减少53%，较前四周均值下滑47%，明显逊于市场预估。

当周，美国2022/2023年度玉米出口销售净增22.28万吨，市场预估为净增0-40万吨。

当周，美国玉米出口装船155.08万吨，较之前一周下滑18%，较前四周均值增加7%，自年度高位回落。

美国农业部出口检验周报显示，最近一周美国玉米出口检验量比一周前减少2.2%，比去年同期减少24.6%。

美国农业部(USDA)报告显示，截至2022年2月24日当周，美国玉米出口检验量为1,543,751吨，预估区间为100-170万吨，前一周修正后为1,578,256吨，初值为1,576,666吨。去年同期为2,046,712吨。
　　当周，对中国大陆的玉米出口检验量为344,560吨，占出口检验总量的22%。前一周对中国出口555,267吨玉米。
　　本作物年度迄今，美国玉米出口检验量累计为23,186,788吨，上一年度同期为26,243,105吨，同比减少11.7%。在本年度的头28周，美国玉米出口检验量达到政府全年目标的41.6%。(先公布出口检验周报，然后是出口销售，两者经常出现数据差异)

俄罗斯和乌克兰冲突阻断了来自黑海地区的供应，迫使进口商抢购可替代货源，给美国玉米出口创造更为有利的环境，CBOT玉米大幅上涨，指标合约突破九年高点，进口成本也跟盘大涨。3月4日美国玉米进口到岸价为428.16美元，较上一日涨38.38美元，进口成本价为3070.16元，较上一日涨267.81元，创下阶段高点。

(5)小麦替代和拍卖情况，玉米库存和售粮进度

这段时间的小麦市场，完全可以用风光无限这四个字来形容！正可谓“不鸣则已，一鸣惊人”！虽然中央储备和地方储备抛售力度很大。最近各级储备粮轮换逢市场高位抢机轮出，小麦国储投放量和政策性储备叠加入市。但是随着乌克兰局势的影响，国际小麦价格不断上涨，国际小麦多次涨停。带动国内小麦势如破竹，涨势惊人！面粉厂调价幅度也越来越大。最近小麦价格重复去年元旦后玉米暴涨的情况。（不过周末开始，急转直下，大幅落价）

传闻中的稻谷拍卖终于落地。国家粮食交易中心3月2日发布公告，3月8日最低收购价稻谷将投拍180万吨，早籼稻60万吨、中晚籼稻60万吨、粳稻60万吨。销售底价和停拍之前一样！市场分析认为：按这个起拍价估计成交率不会太高。

据Mysteel农产品调查数据显示，2022年2月，全国69家玉米淀粉生产企业总产量为108.5万吨，环比2020年1月下降32.7万吨，降幅23.7%；2月份玉米淀粉行业开工为49.5%，环比下降14.8%。受春节假期影响，工厂陆续停机检修过年，玉米淀粉产量环比出现下降。

当前深加工企业陆续补库，玉米库存小幅累积。根据Mysteel玉米团队对全国12个地区，96家主要玉米深加工厂家的最新调查数据显示，2022年第9周，截至3月2日加工企业玉米库存总量501.8万吨，较上周增加0.82%。

同时根据Mysteel玉米团队对全国7个省份，59个地市最新调查数据显示，截至3月2日，全国玉米主要产区售粮进度为67%，较2月24日增加5%，较去年同期偏慢13%。

(6)未来玉米价格走向何方?

目前对于玉米市场，未来如何，市场上众说纷纭，不得不说现在玉米的行情复杂多变，玉米仍将是饲料市场的主角，加上近期国际玉米市场的大幅波动，带动国内玉米市场重现去年元旦时候的疯狂景象，让人不得不感慨万分！

俄罗斯和乌克兰占全球小麦出口的29%和玉米出口的约20%。随着市场对进口玉米到货的担忧，再次引发上涨，国际玉米价格（美玉米）创近十年新高，上周更是多次触及涨停。不过周五外盘美玉触及涨停后，大幅回落，最终微涨。

目前进口玉米价格涨幅较大，国内与进口玉米价格甚至出现倒挂的现象。目前依靠进口玉米作为原料的饲料企业境遇艰难。每年的三、四月，是农户集中抛售存粮玉米的集中时间节点，承载着下游饲料行业对玉米价格回落的期待。

最近猛如火箭的小麦，周六开始大幅落价，甚至个别厂商降价0.1元/斤，让人大跌眼镜。处于高位的玉米，未来何去何从？值得大家深思！小麦是不是该给大家一点启示？

(7)行情预判

节后随着外盘美玉米的上涨，以及俄乌局势的恶化，粮价迎来更大的上行风险。国内玉米主力合约再度上涨，波动比较剧烈，上演九连涨，创近一年新高。

同时对于现货贸易商来说，前段时间期现价差最高升至180附近，当时小褚认为是卖出套保的好时机呢，建议大家参与，随后价差回落到120附近，基本符合预期。不过近期随着现货和期货的大幅上涨，上周价差最高攀升至190附近。不过再次回落到140左右。未来现货会不会重新高于期货价格，值得大家深思!

综上所述，对于玉米期货后市，小褚认为由于特殊局势影响，玉米不断上涨，有创新高的可能性，但是不建议大家追涨，上方压力依然比较大！转变思路，逆向思维比较好。

对于投机者，小褚还是建议大家逢高做空比较好，控制好仓位，快进快出，设好止损。稳健者可以买入看跌期权。

对于现货企业来说，小褚建议大家继续卖出套保为主。

投资有风险，入市需谨慎！个人观点，仅供大家参考！并建议大家关注期货的套期保值功能和玉米期权。如果您还不了解，还不知道如何进行企业套期保值业务？赶快联系小编吧。

重要提示：本文的信息均来源于公开可获得的资料，所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性力求准确可靠但并不作任何明示或暗示的保证。本文发布的观点和信息仅供投资者参考，不构成对任何人的投资建议。期货的风险和收益比较大，谨慎参与，对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！