变色过程 (由左至右)
据说世界上第一颗变色龙钻石是在1943年被发现的，当时人们正为钻石抛光，机器产生的热力令钻石的颜色产生了变化—它，由原来的黄绿色，在遇热后变成了深绿色。
一般来说，在室温环境下的变色龙钻石，都是绿色或者是带有黄色或灰**调的绿色。如果将变色龙钻石放在黑暗处一段时间后再取出来，就会有明显的颜色差别，例如由绿色变成了橙黄色，但这种转变并不持久，通常在明亮的环境下待上几分钟，变色龙钻石的颜色就会恢复到原来的绿色。
另一种情况是，将变色龙钻石以低温加热，如加热至150-200度，颜色也会有明显的转变；当停止加热后，随着温度降低，钻石的颜色也会逐渐回复到原来的绿色。
至于变色龙钻石的成因，暂时未有专家能够解释，只知道它与传统变色宝石的变色条件有所不同，后者如变色亚历山大石(Colour-changing Alexandrite) 是依靠不同的光照条件 (即不同光源如太阳光/灯泡)而变色的。