在市值超过100亿美元的零售企业中，苏宁线上线下融合模式最优，以家电零售现金牛为基石，战略拓展零售生态圈，估值思路逐渐向京东、亚马逊看齐。预期小店业务二季度出表后，上市公司将享有小店供应链销售收入；考虑反垄断审批期，预期家乐福中国四季度完成并表倍思蓝牙耳机 v2.3.2.1 安卓版，。综上预计公司2019-2021年营业收入为3105/4084/4773亿元，同比增长27%/32%/17%；实现归母净利润169.05/33.69/48.26亿元。投资要点一周回顾：本周中信纺织服装指数-2.95%，其中纺织制造和品牌服装分别-2.45%和-3.49%，沪深300指数-2.17%。