周大福01929 上半年纯利按年倒退21%

周大福(01929) 上半年纯利按年倒退21%，不过撇除黄金对冲带来的冲击，核心盈利实质上有5%的提升，超出管理层预想。

野村形容，周大福表现远胜六福(00590)等同业，周大福(01929) 港澳市场同店销售大跌超过27 %，内地同店销售提高1.8%，相互抵消下，上半年整体收入微跌0.6%。

野村指出，周大福上半年毛利率按年下跌1.1个百分点，但相信金价回落及需求增长双重利好因素带动下，下半年毛利率有所回升。到，明年，周大福将关闭高单位数至中双位数数量的门店，有望进一步调降租金成本。

野村引述周大福管理层，指出从10月起，香港及内地销售表现都有轻微的按季增长，由于公司内地业务占比较重，视之为香港零售股中的首选，继续对周大福评级“买入”，目标价自7.8元上调至8元，相当于2021年预测市盈率16倍，回复至历史均值水平。

以上资料来源：Thomson Reuters