最近美股像是反应慢半拍的，在肺炎疫情扩散好一阵子后，才开始恐慌的出现大跌。

这波跌下来也有10%左右，通常人性就是第一波跌势很勇敢，第二波跌势会很迟疑，第三波就恐慌到失去理智，因为下跌考验着人性，连错很多次就会失去判断力。

第一波就反弹，有勇气的人赚到了。

第二波才反弹，有纪律的人赚到了。

第三波最后才弹，能对抗市场情绪的人赚到了。

市场长期是往上的，但中间会有颠簸，巴菲特在前阵子写给股东的信中提到，市场偶尔会下跌，另一方面也透露近期市场实在表现太好，不是很有机会介入，我自己也把估值认定在偏高，所以投资配比相对保守。

但随着市场有机会往下，每一段的价格缩减，就是相对价值浮现的好机会。

所以我的做法很简单，就是随着市场一直往下走，逐步提高风险资产比重。

我很喜欢巴菲特说过的一句话，他说只有车上油箱那一点点油的人，不会因为看到油价上涨而开心。

有些人听不懂，所以我解释一下，很多人手上会持有一些部位，看到市场涨，觉得很开心，但如果是对于未来还会持续投资的人而言，股价上涨，就等于未来要付出的价格更高。

因此他以油价譬喻，油箱内有油，随着油价上涨，那桶油的价值增加很开心，但未来还要持续加油，付出的代价变高。

只是多数人看的是价差，不在意价值，但价值是个很不错的尺度，它提供两项支柱，第一是企业本身长期增值的累积，第二是价格与价值偏移的基准。

买0050，还是买标普500，都几？