诺安基金：小盘股高估值风险日显 更新时间：2010-9-19 5:59:35 8月份A股市场结构分化行情可谓登峰造极。在房地产调控趋紧的情形之下，以金融和地产为代表的周期类行业市场表现非常低迷。在通胀预期日益强烈的环境之中，以农业食品、医药和商业等消费类行业一路高歌猛进。经过8月份的结构分化，大盘蓝筹股和中小市值股票的估值差距已经超过了历史最高水平。我们认为，A股市场结构分化行情不会永续下去。小盘股的高估值风险日趋显现。尤其是那些业绩增长速度和成长空间达不到预期的小盘股，泡沫破灭的可能性很大，因此需要高度警惕。尽管短期内受制于地产调控，但是大盘蓝筹股的长期投资价值不言而喻，有很多股票的现金分红收益率超过4%，甚至达到5%，超过了债券收益率。