在反垄断执法实践中合谋罚款作为规制企业合谋的重要手段不仅直接

在反垄断执法实践中合谋罚款作为规制企业合谋的重要手段不仅直接降低企业合谋的预期收益还会降低合谋稳定性间接影响内生合谋程度。本文通过建立动态合谋理论模型探讨不同罚款模式包括罚款基数与罚款期限等对合谋稳定性和程度的影响进而比较提出最优罚款模式。研究发现:合谋罚款通常可以降低合谋稳定性形成合谋威慑但可能诱发内生合谋程度加剧不利于平抑合谋程度。综观不同罚款模式当罚款额相同时定额罚款的合谋威慑效应总是强于利润和销售额比例罚款。利润比例罚款的合谋威慑效应虽然弱于定额罚款但可以相对缓和内生合谋程度。销售额比例罚款除诱使卡特尔进一步降低合谋产量以减轻罚款之外甚至可能促进合谋稳定。针对多期合谋较长的基础罚款额核算期限有助于提升罚款的合谋威慑力。本文建议反垄断执法机构采用定额罚款和利润比例罚款相结合的组合罚款模式规制合谋行为充分发挥合谋罚款的威慑作用谨防罚款引发合谋程度加剧。同时应根据实际合谋期适当延长基础罚款额核算期限加大对持续期长、重复多次的合谋行为的处罚力度构建合谋罚款威慑的长效机制。