鹏华基金阳先伟:固定收益类资产机会更多 更新时间：2010-6-20 0:01:14 鹏华丰收债券基金经理 阳先伟　近来，我们看到欧洲一些国家暴露出公共债务问题。从目前看，欧洲债务问题所面临的复杂程度，不亚于美国上一轮的金融危机。主权债务问题必然导致紧缩财政——不仅是希腊和西班牙，包括意大利、法国甚至是德国都面临着紧缩开支问题。如此大面积的财政紧缩，必然会对经济造成影响。如果紧缩过于严重，有可能整个欧洲都会陷入需求萎缩带来的萧条。　欧洲现在陷入的是两难境地——面对主权债务问题，政府手中没有钱，必定要减少开支，但是政府减少开支，GDP增长更慢，政府收入就会更少，这就陷入紧缩循环。从执行力来说，面对金融动荡，欧元区不如美国，缺乏强有力的应对能力，更缺乏统一的政治意愿。　所幸的是，刚刚公布的五月份进出口数据显示，中国出口增长强劲，还看不到欧洲债务危机的影响。但考虑到出口订单的滞后性，我们不能忽略四月中旬以来欧元大幅贬值可能对出口带来的不利影响。另外，我认为欧洲的财政紧缩才刚开始。一些国家的紧缩政策还没有正式出台，财政紧缩效应还没有传导到对中国产品的需求上，真正的影响将是漫长的。　当然，2008年雷曼兄弟倒闭的金融休克，给了欧洲债务危机处理各方一个教训，我们可以看到目前欧洲各个国家正在尽力挽救主权债务风波带来的冲击，但这些