本文摘要：非气候因素增长速度贡献基本持平。2018年上半年全社会用电量增长速度同比快速增长9.43%较去年同期6.34%的增长速度提高3.09个百分点同时缔造自2011年以来的多年新纪录。根据该文章的涉及测算和统计图表分析非气候因素对2017年上半年和2018年上半年用电量增长速度影响分别为7%和7.22%影响用电量增长速度提高0.22个百分点。 非气候因素对用电量水平的拉升较去年整体持平用电量增长速度加快快速增长与其相关性不低。
非气候因素增长速度贡献基本持平。2018年上半年全社会用电量增长速度同比快速增长9.43%较去年同期6.34%的增长速度提高3.09个百分点同时缔造自2011年以来的多年新纪录。根据该文章的涉及测算和统计图表分析非气候因素对2017年上半年和2018年上半年用电量增长速度影响分别为7%和7.22%影响用电量增长速度提高0.22个百分点。
非气候因素对用电量水平的拉升较去年整体持平用电量增长速度加快快速增长与其相关性不低。气候因素贡献高达2.87个百分点是上半年用电量加快快速增长主因。
此外根据该文测算2017年上半年和2018年上半年气候因素对用电量增长速度的影响分别为-0.66%和2.21%影响用电量增长速度提高2.87个百分点考虑到上半年用电量增长速度整体提高幅度就在3.09个百分点左右则气候因素是2018年上半年用电量加快快速增长主因。投资建议。
我们指出气候因素对用电量增长速度影响不可持续全社会用电量增长速度未来将会重返略低于GDP 增长速度的合理水平预计在4.5%-5.5%之间。下半年实际用电市场需求增长速度或大概率不及市场需求预期。考虑到能源结构调整长期趋势以及2018年国内煤炭保供形势建议注目新能源与火电运营标:福能股份、华电国际、华能国际等。