全球能源危机升级，橡胶价格稳中有降。俄乌冲突推高了全球能源、 粮食、化肥等商品的价格，给全球带来多方面的变化。我们对全球能源 危机下轮胎的原材料走势进行了深入分析。轮胎原材料中天然橡胶与 合成橡胶占比近 50%。天然橡胶是一种长期农产品，与国际能源价格关 联度不高。近期随着轮胎行业承压、小企业产能出清，天然橡胶价格随 着全钢胎、半钢胎开工率下降的走势，踏入下行通道，与油气行情背道 而驰。4 月 20 日，标准胶 SCRWF 报 12832 元/吨，同比下降 1.78%，较 上月环比下降 0.5%。合成橡胶虽为石化产品，但受油气价格影响较小， 近期价格也在回落。同比下降 12.83%。 ➢ 俄乌危机造成炭黑紧缺，欧洲轮胎行业遭受打击。欧洲对俄乌白三国 出产炭黑依赖严重。在欧盟 2020 年进口的炭黑中，44.77 万吨来自俄 罗斯，5.23 万吨来自乌克兰，0.39 万吨来自白俄罗斯。欧洲 84.63%的 炭黑进口依赖于俄罗斯、白俄罗斯及乌克兰，在制裁与战争的双重打 击之下，该三国的炭黑供给几乎被切断，欧洲炭黑市场面临着严重的 供给问题。欧洲轮胎行业受战争波及，甚至祭出减产计划。米其林在三 月初的新闻发布会上表示因为炭黑以及原油价格的上涨，将在两周之 内开始执行欧洲地区的减产计划，并且由于重型车轮胎产能过剩，米 其林已经宣布裁撤 700 余人的重型车轮胎部门。此外，随着绿色轮胎 的研发和生产，白炭黑正加速替代炭黑。在传统炭黑价格上涨和绿色 轮胎需求提升的背景下，白炭黑对传统炭黑的替代效应将更加明显。