2018 年3 月13 日，南京证券IPO 获发审会通过；6 月1 日，南京证券网上网下申购。本次拟发行2.75 亿股，发行完成后总股本27.49 亿股，发行价格3.79 元/股，预计募集资金净额9.37 亿元。
投资要点：
业务主要围绕江苏省和宁夏展开，区位优势明显。公司开设的86 家营业部，其中42 家证券营业部位于江苏省内，占比48.84%；在宁夏地区开设15 家营业部及1 家分公司，网点遍布了宁夏地区绝大部分地级市，在宁夏市场有较强的定价能力，区域领先竞争优势明显。
对传统业务依赖性较强，经纪业务对营业收入贡献率最高。2015 年、2016 年和2017 年，证券经纪业务收入分别为19.10 亿元、7.77 亿元和5.68 亿元，占当期营业收入的比重分别为63.67%、51.81%和41.06%。截至2017 年12 月31 日，公司共有15 家分公司、86 家营业部；证券经纪业务拥有客户数111.25 万户，托管客户资产共1847.70 亿元。
信用交易业务增长迅速，成为业绩新的增长点。2015 年、2016 年、2017年，信用交易业务分部营业收入分别为6.70 亿元、4.42 亿元、4.98 亿元，占同期营业收入的比重分别为22.34%、29.47%、35.99%。其中，融资融券业务利息收入分别为7.12 亿元、4.48 亿元和4.15 亿元，占营业收入的比例分别为23.74%、29.87%、29.96%。
风险提示：1）二级市场大幅波动；2）市场竞争超出预期。