众所周知，日圆的超低息吸引到市场上大量投资者以日圆作为套息交易的货币，因此走势理应是长期下跌，日圆不应在危机时被避险资金追捧而上升。

但事实上，每当有重大危机爆发时，日圆必能发挥避险功能而上升。这现象使日圆一直被市场视为避险工具之一。

不过，若从国际货币基金组织（IMF）的监管渠道下观察，在全球金融风险爆发之时，其实并没有实质性的大手资金真正的净流入日本。日圆却还是真的升值了，然而由于日圆的升值并没有伴随资金不断净流入日本的奇怪现象，因此令人不少人感到难以解释。

其实若要解释，这便要从日圆本身为套息交易货币的真正身份说起。因有危机爆发时，投资者便会把持有的套息交易仓位进行拆仓，即是把已买入的高风险资产，例如股票平仓，平仓后的资金兑换回日圆，所以日圆在危机时升值只不过是被拆仓资金买入所致，并不是真的有大量避险资金涌入买日圆避险。

北韩局势现时仍然紧张，但上周日圆却不升反跌，原因正正与上周美股仍在继续创新高，未见有投资者把高风险资产大举平仓有关。

在没有拆仓资金大举推动下，上周美元兑日圆未有在跌破108关口支持后继续下跌，反而更掉头升至110心理关口之上高收，出现了典型的假突破走势陷阱。

目前美元兑日圆要明显突破108至112区域才会有明显方向，短期内宜用上落市策略在此区域内交易。