星期六凌晨，欧洲国家评级被降，投机者暂时没有太大反应

星期六凌晨，欧洲国家评级被降，投机者暂时没有太大反应。消息正式公布之后，美国几个主要指数，未有明显的变动。欧元兑美元，则由1.285以上急挫至1.265水平，欧洲各国债息的走势，也是顺消息微调。

毕竟，评级机构已经渐渐失去指标的功能。要知道，对一般企业，评级机构掌握的资讯，总会比外间多一点，所以，假设我们相信评级机构的分析和程序，企业的评级原则上仍然有它的价值。不过，关乎国家经济的资讯，几乎是人人都可以得到，评级机构的分析方法，究竟又有何“巴闭”之处呢？

国家主权评级被降，说到底就是要反映不同国家的偿还债务的能力。国债的市场价格，老早已经反映欧洲当下的境况。过去一年，法国国债对德国国债的息差不断加大。这次评级被降，应该是意料之内的事。

一个月前，就曾经有传出过S&P要下调法国的评级，虽然事后澄清没有其事，但许多人都相信不用等多久，法国总有失去AAA的一天。现在大家最想找到答案的问题是：“下一步怎办？”

欧元区国家的希望，是尽量拖延，等待奇迹出现。欧央行的策略是间接地透过银行，支撑各国的国债价格。可是，客观的事实告诉我们，没有从根本解决欧洲政客对人民许下各种不能履行的承诺，现在欧央行只不过是将所有风险和政客的罪孽都集中到金融系统中，最终只会令银行业也变成要长久依赖政府。长此下去，欧洲银行业总有一天无法支撑下去，唯一合乎政治现实的结局，就只有国有化。