公司积极建设定制精装O2O平台有效整合线下营销服务中心和线上平台。公司加快新材料、新工艺研发实现传统建筑装饰龙头向高新技术企业转型。公司与信义光能合作建设100MW电站进军光伏电站建设运营。公司有望借助信义光能在电站路条方面的优势借助信义光能海外低成本融资的能力成为光伏电站建设运营领域的新秀。对比同类公司公司装机有大幅增加的可能从而大幅提升利润。公司停牌期间大盘大跌而公司定增价格为不低于发行底价为39.95元/股我们认为在此价格附近有较强的安全边际。不考虑本次增发的影响预计公司2015-2017年EPS分别为0.77元、1.17元、2.21元对应估值分别为76倍、50倍、26倍维持“增持”评级。
风险提示建筑装饰行业竞争激烈;定制精装O2O平台不达预期;公司现金流恶化;光伏电站开拓低于预期。