国泰君安王峰判断相对于国内A股市场及纸业板块华泰股份(600308)的市价依然较低且公司在短期内存在着进一步提升价值的措施。预计公司07年、08年、09年业绩分别增长18%、29%和9%每股收益分别为0.98元、1.26元和1.38元。
继续维持“增持”的评级目标价位上调至28元。
华泰股份一季度实现主营业务收入13.1亿元同比增长72.3%净利润9052万元同比增长15%每股收益0.19元。由于新闻纸价格在持续下跌两年后近期首次开始尝试性上调其销售价格；而主要原材料废纸价格也在近期出现下滑此外国内在08年奥运会之前已没有大的新增产能以及新闻纸出口顺利实施等方面因素影响国内新闻纸行业的拐点即将出现。由于新闻纸的销售占华泰股份总收入的70%以上国泰君安判断公司新闻纸的毛利水平应有所提升。
此外华泰股份向大股东的定向增发已获中国***的审核通过。王峰认为此次增发将增厚公司收益并带来公司二季度及下半年业绩的较大增长。