不少工业生产、基建,以至各式经济活动都会用到铜,所以如经济转差,铜的需求会大跌,所以铜价另有“铜博士”的称号,因铜价走势往往有预测经济好坏的领先指标作用,而铜价相对金价的走势,也会被惯用作预测宏观经济走向的重要观察指标。

在美国接连大手加息而加息势将继续,联储局更在月开始收水,美股大插技术上已步入熊巿,人们对经济未来方向变得悲观。事实上,铜价在高位徘徊较长时间似向下酝酿突破,而铜价相对金价的比率亦如是(图1),如两者真的下破支持而展开跌浪,大家便要小心铜博士发出美国以至环球可能要面对经济衰退的风险,如重仓股票便要减持,更不要高杠杆操作。

除了上述铜价和铜价相对金价的危险讯号,美国孳息曲线再现“倒挂”(长债息低于短债息,见图2),也是一个过去颇为准确的能预测经济会出现衰退的讯号,大家在投资时要倍加小心。另外,纽约联储的一个模型预测,美国有80%的可能性会经历上世纪90年代那种类型的衰退。

该模型预测,2022年和2023年的美国GDP增速都将出现温和的负增长。2022年GDP料将萎缩0.6%,3月份时预计增长0.9%。2023年GDP料将萎缩0.5%,3月份时预计增长1.2%。

根据该模型,美国经济“软着陆”(定义为在未来10个季度中,4个季度的GDP增长保持正增长)的概率只有10%左右。“软着陆”的定义是,在未来10个季度中,GDP保持正增长。

“相反,硬着陆的可能性约为80%。硬着陆的定义是,在未来10个季度中,至少有一个季度的GDP增长低于-1%,就像1990年的衰退那样。”