期市杂谈（65）-棉花离场
从年初开始14000左右做多棉花，一路兜兜转转到17300附近，基本到了行情的尾部，准备逐步减仓离场了。#期货# #棉花期货#
关注久的朋友都知道今年的棉花我是一直看多做多的，随着3月份减面积、5月份冰雹、7月份高温一步一步兑现，棉花的价格也一路上涨。之前，我对棉花的价格是至少看到18000的，但近期的盘面实在是太弱了，明显能够看到止盈离场的迹象。（注：文章所说的盘面特指棉花2311合约）
先看盘面，第一根红箭头持仓量持续增加，对应的棉花价格也一路上涨，很标准的增仓上涨行情。
进入7月中旬之后，从盘面可以看到（蓝色框）价格虽然呈现缓慢的上涨，但是持仓量却非常稳定，连续10个交易日都没怎么变化，这在一定程度上也代表着棉花的利好基本已经完全兑现，等待新的消息为市场重新选择方向。
再到最后黄色箭头的位置，持仓量已将开始出现了明显的下滑（此时并非11合约移仓换月的时间），对应的，价格也开始震荡盘整，基本上就是多头获利了结的反映。
再看基本面，棉花的上涨驱动主要来自于库存和天气两个方面，进入立秋之后，新疆地区的天气状况有所缓解，很难出现持续40度的高温，无法给盘面带来新的驱动。而库存端的驱动则受制于中储棉抛压，从上个月开始中储棉每天抛售1万吨的陈棉来补充市场库存，抛储至少会持续到9月份，持续的抛压限制了棉价的上行空间。因此，在这个时间点，我们很难再找到棉花上行的驱动。但是，棉花的价格也不必过度悲观，我们可以看到每天的抛售成交量都是100%，这就意味着供给紧缺的格局并未改变，棉花的价格底部的支撑也同样明显，下方参考16900的支撑位置，回落到这个价位则可以考虑多单的二次进场。
不确定性：市场的不确定性来自于8月12日USDA的月度报告，若报告中美棉的平衡表有较大变动，外盘则会驱动内盘的价格的波动，策略则根据报告情况作出改动。如果平衡表并未有明显变动，我基本上就会选择结束这一波的交易，只留少量的期权。
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