华泰期货软商品日报20230221：现货价格持稳，棉花期价震荡回升|现货_新浪财经_新浪网

棉花观点

■   市场分析

期货方面，昨日收盘棉花2305合约14370元/吨，较前日上涨200元/吨，涨幅1.41%。持仓量707604手，仓单数13706张。现货方面，新疆3128B棉新疆到厂价15059元/吨，较前日下跌121元/吨。现货基差CF05+690，较前日下跌320。全国均价15489元/吨，较前日下跌107元/吨。现货基差CF05+1120，较前日下跌310。

国际方面，上周美棉受到美元上涨以及油价下跌的拖累，价格持续走低，但周度销售数据尚可，后期需持续关注宏观因素的影响以及销售数据向好的持续性。国内方面，在下游订单有待落实的情况下，国内棉花供应压力大幅增加，上周价格继续偏弱运行。偏乐观的消费预期支撑着棉价短期内不会出现大幅下跌，但需重点关注3-5月份下游的订单情况，若依旧不及预期则棉价可能会出现进一步下行。后期还需关注全球新年度棉花的种植面积以及宏观层面的影响，预计短期内价格仍维持震荡格局。

■   策略

单边中性

■   风险

无

纸浆观点

■   市场分析

期货方面，昨日收盘纸浆2305合约6606元/吨，较前日上涨30元，涨幅0.46%。现货方面：山东地区“银星”针叶浆现货价格7050元/吨，较前一日不变。现货基差sp05+440，相较前一日下跌30。山东地区“月亮”针叶浆7100元/吨，较前一日不变。现货基差sp05+490，相较前一日下跌30。山东地区“马牌”针叶浆7100元/吨，较前一日不变。现货基差sp05+490，相较前一日下跌30。山东地区“北木”针叶浆现货价格7600元/吨，较前一日不变。现货基差sp05+990，相较前一日下跌30。

近期汇率上涨至6.85附近，进口成本仍然维持高位，纸浆金融属性较强，需要密切关注离岸人民币兑换美元情况以及纸浆贴水情况。截止2月第2周，各港口纸浆库存量较上周增加1.4%。库存量持续增加与需求面相对疲软的现状对近期纸浆市走势影响较大，阔叶浆供应量相对平稳，叠加下游原纸企业压价行为存在，或出现倒逼成本下移的情况，预计短期内纸浆价格将会偏弱震荡。

■   策略

单边中性

■   风险

无

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