消息面

美国农业部（USDA）将2022/2023年度全球棉花产量上调4.5万吨至2640.3万吨，将全球棉花消费量下调至9.8万吨至2646.2万吨，但实际期末库存不增反降，下调1万吨至1802.2万吨。

据国家棉花市场监测系统调查显示，预计2022年新棉总产量606.1万吨，同比增长4.5%。

据Mysteel调研显示，截至7月22日，进口棉花主要港口库存继续小幅增长，总库存40.97吨，周环比增0.62万吨。其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约26.5万吨，周环比增0.8万吨，同比库存低17.3万吨，同比低39.5%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约3.97万吨，库存增0.02万吨；其他港口库存约10.5万吨。

机构观点

国信期货：

美棉小幅收低，因谷物是市场走弱影响。12合约下跌0.71美分/磅，跌幅为0.78%。俄罗斯和乌克兰将放开谷物运输，预计黑海运输将增加，打压谷物价格，棉价受累。但整体来看，美国得克萨斯州持续干旱，导致交易上有所顾忌不敢过分看空。夜盘郑棉大幅反弹，短期由于一方面受到商品市场反弹提振，另一方面，轮入政策或有变动也支撑市场。整体维持反弹走势，建议短多持有。

国投安信期货：

美棉主产区德州仍处于严重干旱，未来两周降雨仍低于正常水平；美棉最新的周度出口有所回升，但中国采购较少。上周郑棉出现反弹，近月表现更加强势，9-1价差再次来到一千上方；从基本面来看，下游开机继续走弱，棉纱和坯布库存继续增加，短期对于棉花采购需求偏差；近期市场关于收储加码传言或是主导9-1价差走强的主要原因，对于传言持谨慎态度。操作上，单边暂时观望或短线操作为宜，9-1价差暂时观望，前高附近尝试反套；1-5价差反套继续持有。

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