这是我们首次成功逼空外资，在本地期货市场大获全胜事件。

2012年底，全国各类资金团结一致，对国际四大粮商之一的路易达孚展开了围剿，多头和空头双方共计投入了数十亿资金，展开了一场激烈的棉花期货博弈。最终，国内资金通过齐心协力，击败了空头，作为本次逼仓失败的一方，路易达孚也付出了巨大代价

交易实质上是金钱的博弈，在每场激烈的博弈背后都隐藏着未为人所知的故事，这次逼杀外资也不例外。

作为全球四大粮商之一，路易达孚在中国棉花市场扮演着重要角色，随着中国棉花市场的全面开放，路易达孚加快了在国内市场的布局，并迅速扩大了业务规模，而跨国公司成熟的期现运作模式也为其带来了可观的收益。然而，路易达孚并不满足于现货贸易所带来的收益，更希望通过在期货市场上对棉花进行运作，以获得更大的回报。

此时正值全球经济萎靡，2010年棉花期货价格从16000上涨到34000每吨，然后在两年多的时间里回落到目前的19000区间，每日成交额也从4000亿降至50亿。由于对棉花需求持续下降，棉花价格呈现弱势运行趋势。路易达夫发现自己手中有数十万吨的棉花现货，而棉花市场却不景气，他相信自己实力强大，可以轻松做空棉花期货市场，即使做空失败，他也有足够的棉花现货可供交割。

从2013年12月18日开始，路易达孚在棉花1301合约上建立了空单头寸，成本价约为19200元。随着他不断加仓空单，棉花价格不断大幅下跌，交易量也持续增加，与此同时，国外公司开始在中国进行棉花期货空头交易，这一消息在国内期货市场迅速传开，棉花现货商们纷纷组织起来反击。

2013年1月4日，中国的棉花交易商们开始采取行动，棉花期货价格开始表现出稳定的迹象，接下来的一个日子，国内的多头资金持续涌入市场，导致棉花1301合约的成交金额翻了一番，达到了126亿，大量多头资金的加入以及阳线的出现增强了市场信心，空头进入市场的原因是棉花市场供应大于需求，而棉花价格低迷，预计政府将会降低新一年棉花的收购价格，这符合市场经济的规律。

而多头的原因是，棉花价格已经接近棉农的成本价，为了保障棉农的利益，国家必然会稳定棉花价格。因此新一年的棉花收购价格不会降低，甚至可能会提高，而2012年的棉花收购价为每吨20400元，而此时棉花期货价格在19200元左右，多空双方在成本价区域展开了激烈的博弈，多次的上下影线的出现也代表了这场博弈的激烈程度。

国内的多头资金认为棉花收购价不会降低，以叶大户为首的江浙期货席位的产业资金逐步加仓多头合约，这使得棉花期货价格逐步上涨，呈现出逼仓行情的态势，到1月16日时，棉花价格已经上涨至19500元每吨，路易达孚选择移仓更换合约，继续在棉花1305主力合约上做空，意图与多头进行决战，随后几天，棉花期货市场出现波动，多空双方一直在等待**时机进行交易，成交额一度下降至30亿。

2013年1月23日，棉花期货价格跳空高开，多头资金再次加入市场，当天棉花期货的成交额直接增加到141亿，此时空方已经陷入亏损，但从持仓数据来看，路易达孚一直看空，其空单持仓占据主导地位，尽管浮亏巨大，但路易达孚似乎不打算放弃，并在20000点的价格区间继续加仓空单，值得一提的是，去年初路易达孚也曾在棉花期货市场上大举做空，导致棉花价格大幅下跌，大赚一笔

1月29日星期二，棉花的收储价格确定为20400元，这一消息已经得到基本确定，因此国内多头资金再次进场做多，巨量做多资金的涌入使得棉花期货当天直接封住了涨停板，最终报收价为20445元每吨，这一交易日的交易量是上一交易日的3倍，达到了300亿。根据盘后龙虎榜数据显示，来自华南地区的机构多头持仓大幅增加，成为当日的买入主力。

在这个时候，路易达孚寄希望于实物交割，但是，路易达孚自身拥有的数十万吨美棉无法直接用于国内郑棉交割，尽管市场上高价收购，但由于国储吸收了大量的优质新棉，导致符合交割要求的棉花现货紧缺，因此，国内产业和机构资金的轮番做多进一步打击了棉花空头，使他们的心理防线彻底崩溃，此时的棉花空头已经陷入困境，浮亏接近十亿。

在这种情况下，路易达孚开始与多头进行沟通，请求宽恕，据消息人士透露，经过多次协商，棉花多头和空头终于达成共识，当天由多头代表与路易达孚公司中国总经理刘汪洋达成协议，决定平仓，双方一致同意，作为空头的路易达孚将给予多头一定的赔偿，具体数额未对外公布，根据棉花期货的成交持仓情况来看，赔偿金额应该不低。

在路易达孚和多头达成平仓协议之后，棉花期货价格大跌

作为在国际市场呼风唤雨的巨头，没想到却在中国期货市场上栽了一个大跟头，从此不敢再胡乱造次了！

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