进入2月份以来，郑棉在冲高至15100元/吨关键阻力位后持续震荡回落，棉花现货价格快速跟跌。在此期间，部分纺企生产利润逐步降低。近期下游纺企订单虽有回升，但未出现市场所期待的爆发式增长。 当前棉市动态暂未兑现春节前市场需求反弹的强预期。
国内棉花价格偏弱震荡
图1 2021-2023年国内3128棉花价格走势图截至2023年2月24日，全国3128皮棉均价15309元/吨，周环比下跌0.49%。其中新疆市场3128B机采棉价格14600-14700元/吨，手采棉价格14750-14950元/吨；内地市场3128B机采棉价格15200-15400元/吨，手采棉价格15400-15600元/吨。当前下游新接订单不足，且前期郑棉大跌时，纺企基本补库到常规水平，后续棉花采购动力不足，市场现货成交清淡，价格支撑减弱。短期新疆棉价依旧弱稳。
下游纺企即期利润减少
图2 2021-2023年纺企C32s环锭纺即期利润走势图据Mysteel农产品数据监测，截至2月24日，全国C32s环纺纺纱即期利润为1410.1元/吨，环比上月纱厂纺纱即期利润有所减少。国内多数纺织市场订单未见起色，棉价在经历短暂回调后，市场预期回暖推动郑棉价格有所上涨，但下游需求恢复依旧缓慢，国内棉花现货价格小幅下跌，期货价格上行较为乏力。下游企业普遍以刚需采购为主，观望情绪较浓，国内棉纱报价由跌趋稳。
下游纱厂成品库存回归正常
据Mysteel棉花团队对全国6个地区部分规模5万锭以上的纺织企业最新调查数据显示，截止2月24日，全国主要地区纺企纱线库存为19.6天，较上周减少0.6天，周环比减幅2.97%，同比减幅21.91%。下游纺企库存折存天数减少，纺纱利润处于均值附近，棉纱交投变动不大，市场心态多谨慎，纺企逢低采购。新疆喀什、阿克苏开通棉纱运输专列，大大缩减了棉纱运输时间，纺企纱线库存处于正常水平。
综上所述，随着纺织行业“金三银四”季节即将到来，市场仍寄望终端需求回暖；目前纺企后道订单跟进不及预期，终端采购亦是观望、按需，整体市场活跃度不高，整体市场交投气氛表现疲弱，预计国内棉价维持弱势震荡。
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