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2024年7月，国内外棉价持续下跌，内外棉价差扩大，截至报告发稿前，8月中上旬郑棉期货主力合约再度下行，创2022年12月以来新低，随后转入弱势震荡。国际棉花咨询委员会8月份发布的数据显示，2024/25年度预计全球棉花产量同比大幅增加，消费量同比小幅增加，期末库存消费比同比小幅降低。国家统计局发布的数据显示，7月份全国纱产量自2021年4月以来首次同比回升。

一、供需状况

（一）下年度全球棉花产量和消费量同比增加

国际棉花咨询委员会（ICAC）2024年8月份发布的数据显示，2024/25年度，全球棉花期初库存1854万吨，同比减少84万吨；产量2633万吨，同比增加221万吨；消费2587万吨，同比增加89万吨；期末库存1904万吨，同比增加50万吨；期末库存消费比73.6%，同比下降0.62个百分点（详见附件1）。

（二）本年度棉花加工交售完成 7月纱产量同比回升

按照国内棉花预计产量590.3万吨（国家棉花市场监测系统2023年3月份预测）测算，截至8月15日，本年度棉花交售、加工全部完成；累计销售皮棉536.9万吨，同比减少130.0万吨。

2024年7月，我国纺纱产量188.89万吨，同比增加3.8万吨，增幅2.0%；2023年9月-2024年7月，我国累计纺纱产量1745.59万吨，同比减少521.1万吨，减幅23.0%。

二、进出口贸易

（一）中国

1．中国棉花进口

2024年6月，我国棉花进口15.53万吨，同比增长7.2万吨，同比增幅86.9%。2023年9月-2024年6月，我国棉花进口288.72万吨，累计同比增长174.7万吨，累计同比增幅153.3%（图1）。

2023年9月-2024年6月，我国棉花进口主要来源国为：巴西（123万吨，占42.6%），美国（98.6万吨，占34.2%），澳大利亚（23.8万吨，占8.2%），土耳其（9.3万吨，占3.2%），印度（8.5万吨，占3%），哈萨克斯坦（4.7万吨，占1.6%），苏丹（3.7万吨，占1.3%），阿根廷（3.4万吨，占1.2%）。

其中，进口占比同比增加的国家或地区为：巴西（+6.4%），澳大利亚（+5.2%），土耳其（+2.1%），印度（+1.7%），哈萨克斯坦（+1.4%），阿根廷（+1%）；进口占比同比减少的国家或地区为：美国（-16.9%），苏丹（-0.5%）（图2）。

2．中国棉纱进口

2024年6月，我国棉纱进口10.9万吨，同比减少2.9万吨，同比减幅21%。2023年9月-2024年6月，我国棉纱进口143.86万吨，累计同比增长45.0万吨，累计同比增幅45.5%（图3）。

2023年9月-2024年6月，我国棉纱进口主要来源地为：越南（66.4万吨，占46.1%），巴基斯坦（22万吨，占15.3%），印度（17.8万吨，占12.4%），乌兹别克斯坦（15.2万吨，占10.6%），马来西亚（6.2万吨，占4.3%），孟加拉国（6万吨，占4.2%）。

其中，进口占比同比增加的国家或地区为：乌兹别克斯坦（+4.5%），印度（+4.4%），巴基斯坦（+2%），孟加拉国（+0.5%）；进口占比同比减少的国家或地区为：越南（-7.8%），马来西亚（-0.8%）（图4）。

3．中国服装出口

2024年6月，我国服装出口145.8亿美元，同比减少3.0亿美元，同比减幅2%。2023年9月-2024年6月，我国服装出口1224.21亿美元，累计同比减少59.7亿美元，累计同比减幅4.6%（图5）。

2023年9月-2024年6月，我国服装出口主要目的地为：美国（254.3亿美元，占20.8%），欧盟（195亿美元，占15.9%），日本（94.4亿美元，占7.7%），哈萨克斯坦（61.1亿美元，占5%），韩国（56.7亿美元，占4.6%），吉尔吉斯斯坦（44.4亿美元，占3.6%），澳大利亚（40.5亿美元，占3.3%），英国（36.7亿美元，占3%）。

其中，出口占比同比增加的国家或地区为：哈萨克斯坦（+2%），美国（+1.2%），英国（+0.2%）；出口占比同比减少的国家或地区为：欧盟（-0.6%），日本（-0.6%），吉尔吉斯斯坦（-0.5%），澳大利亚（-0.3%）（图6）。

（二）美国

1．美国棉花出口

2024年6月，美国棉花出口18.01万吨，同比减少6.7万吨，同比减幅27.2%。2023年9月-2024年6月，美国棉花出口220.3万吨，累计同比减少15.3万吨，累计同比减幅6.5%（图7）。

2023年9月-2024年6月，美国棉花出口主要目的地为：中国（87.3万吨，占39.6%），巴基斯坦（25.5万吨，占11.6%），越南（23.8万吨，占10.8%），土耳其（15.2万吨，占6.9%），孟加拉国（12.6万吨，占5.7%），墨西哥（9.1万吨，占4.1%），中国香港（7.8万吨，占3.5%），印度尼西亚（6.2万吨，占2.8%）。

其中，出口占比同比增加的国家或地区为：中国（+15%），中国香港（+2.6%），孟加拉国（+0.9%）；出口占比同比减少的国家或地区为：土耳其（-6%），巴基斯坦（-4.6%），越南（-1.6%），墨西哥（-0.5%），印度尼西亚（-0.3%）（图8）。

2．美国服装进口

2024年6月，美国服装进口62.3亿美元，同比减少3.7亿美元，同比减幅5.6%。2023年9月-2024年6月，美国服装进口608.91亿美元，累计同比减少80.6亿美元，累计同比减幅11.7%（图9）。

2023年9月-2024年6月，美国服装进口主要来源地为：中国（126.7亿美元，占20.8%），越南（109.4亿美元，占18%），孟加拉国（52.8亿美元，占8.7%），印度（36.8亿美元，占6%），印度尼西亚（32.4亿美元，占5.3%），柬埔寨（26.9亿美元，占4.4%），墨西哥（22.5亿美元，占3.7%），洪都拉斯（20.1亿美元，占3.3%）。

其中，进口占比同比增加的国家或地区为：中国（+0.8%），越南（+0.7%），柬埔寨（+0.3%），印度（+0.1%）；进口占比同比减少的国家或地区为：孟加拉国（-0.8%），印度尼西亚（-0.3%），洪都拉斯（-0.1%）（图10）。

（三）日本服装进口

2024年6月，日本服装进口14.3亿美元，同比减少1.6亿美元，同比减幅10.1%。2023年9月-2024年6月，日本服装进口187.36亿美元，累计同比减少14.2亿美元，累计同比减幅7%（图11）。

2023年9月-2024年6月，日本服装进口主要目的地为：中国（93.9亿美元，占50.1%），越南（33.3亿美元，占17.8%），孟加拉国（10.2亿美元，占5.4%），缅甸（9.6亿美元，占5.1%），柬埔寨（9.6亿美元，占5.1%），意大利（7.8亿美元，占4.2%），印度尼西亚（6.1亿美元，占3.2%），泰国（2.7亿美元，占1.5%）。

其中，进口占比同比增加的国家或地区为：越南（+1.2%），意大利（+0.8%），柬埔寨（+0.3%），缅甸（+0.1%）；进口占比同比减少的国家或地区为：中国（-2.6%），印度尼西亚（-0.2%）（图12）。

（四）欧盟服装进口

2024年6月，欧盟服装进口61.8亿美元，同比减少9.9亿美元，同比减幅13.8%。2023年9月-2024年6月，欧盟服装进口704.24亿美元，累计同比减少101.6亿美元，累计同比减幅12.6%（图13）。

2023年9月-2024年6月，欧盟服装进口主要来源地为：中国（183.4亿美元，占26%），孟加拉国（148.9亿美元，占21.1%），土耳其（83.6亿美元，占11.9%），印度（35亿美元，占5%），越南（32.6亿美元，占4.6%），柬埔寨（29.6亿美元，占4.2%），巴基斯坦（28.1亿美元，占4%），摩洛哥（23.1亿美元，占3.3%）。

其中，进口占比同比增加的国家或地区为：柬埔寨（+0.5%），摩洛哥（+0.3%），土耳其（+0.2%），巴基斯坦（+0.2%），印度（+0.1%）；进口占比同比减少的国家或地区为：中国（-1.4%），孟加拉国（-0.6%），越南（-0.1%）（图14）。

（五）印度

1．印度棉花进口

2024年5月，印度棉花进口1.45万吨，同比减少0.7万吨，同比减幅32.6%。2023年9月-2024年5月，印度棉花进口10.31万吨，累计同比减少12.2万吨，累计同比减幅54.2%（图15）。

2023年9月-2024年5月，印度棉花进口主要来源国为：澳大利亚（2.5万吨，占23.8%），埃及（2.3万吨，占22.1%），美国（2.3万吨，占22%），坦桑尼亚（1.1万吨，占11.1%），巴西（0.3万吨，占3.4%），土耳其（0.3万吨，占3.2%），新加坡（0.3万吨，占3.1%）。

其中，进口占比同比增加的国家或地区为：埃及（+12.1%），坦桑尼亚（+7.1%），土耳其（+2.6%），巴西（+0.1%）；进口占比同比减少的国家或地区为：美国（-8.6%），澳大利亚（-6.5%），新加坡（-1.3%）（图16）。

2．印度棉花出口

2024年5月，印度棉花出口3.98万吨，同比增长1.1万吨，同比增幅36.8%。2023年9月-2024年5月，印度棉花出口43万吨，累计同比增长23.8万吨，累计同比增幅124.1%（图17）。

2023年9月-2024年5月，印度棉花出口主要目的地为：孟加拉国（27.8万吨，占64.6%），中国（8.1万吨，占18.8%），越南（4.5万吨，占10.5%），印度尼西亚（1.1万吨，占2.6%），阿联酋（1.1万吨，占2.5%），泰国（0.1万吨，占0.3%）。

其中，出口占比同比增加的国家或地区为：中国（+11%），越南（+0.8%）；出口占比同比减少的国家或地区为：孟加拉国（-6.4%），阿联酋（-2.5%），印度尼西亚（-0.9%）（图18）。

3．印度棉纱出口

2024年5月，印度棉纱出口9.71万吨，同比增长1.1万吨，同比增幅12.3%。2023年9月-2024年5月，印度棉纱出口90.74万吨，累计同比增长32.9万吨，累计同比增幅57%（图19）。

2023年9月-2024年5月，印度棉纱出口主要目的地为：孟加拉国（38.5万吨，占42.5%），中国（12.3万吨，占13.6%），越南（4.9万吨，占5.4%），埃及（4.6万吨，占5%），秘鲁（3.7万吨，占4.1%），葡萄牙（3.3万吨，占3.6%）。

其中，出口占比同比增加的国家或地区为：孟加拉国（+13.3%），越南（+1.6%）；出口占比同比减少的国家或地区为：葡萄牙（-2%），埃及（-1.5%），中国（-1.3%），秘鲁（-0.5%）（图20）。

（六）澳大利亚棉花出口

2024年6月，澳大利亚棉花出口14.05万吨，同比增长1.7万吨，同比增幅14%。2023年9月-2024年6月，澳大利亚棉花出口89.65万吨，累计同比减少3.0万吨，累计同比减幅3.2%（图21）。

2023年9月-2024年6月，澳大利亚棉花出口主要目的地为：越南（29.6万吨，占33%），中国（23.5万吨，占26.3%），孟加拉国（10.3万吨，占11.5%），印度尼西亚（9.5万吨，占10.6%），马来西亚（4.3万吨，占4.8%），印度（4.1万吨，占4.6%）。

其中，出口占比同比增加的国家或地区为：中国（+20.6%），孟加拉国（+4%）；出口占比同比减少的国家或地区为：越南（-8.3%），印度（-1.8%），马来西亚（-0.5%），印度尼西亚（-0.3%）（图22）。

（七）巴西棉花出口

2024年7月，巴西棉花出口16.72万吨，同比增长9.5万吨，同比增幅130.3%。2023年9月-2024年7月，巴西棉花出口257.65万吨，累计同比增长119.0万吨，累计同比增幅85.8%（图23）。

2023年9月-2024年7月，巴西棉花出口主要目的地为：中国（127.3万吨，占49.4%），越南（38.1万吨，占14.8%），孟加拉国（27.6万吨，占10.7%），土耳其（21万吨，占8.2%），巴基斯坦（15.8万吨，占6.1%），印度尼西亚（12.9万吨，占5%），马来西亚（6万吨，占2.3%），韩国（3.4万吨，占1.3%）。

其中，出口占比同比增加的国家或地区为：中国（+19.4%），越南（+0.1%）；出口占比同比减少的国家或地区为：巴基斯坦（-6.8%），孟加拉国（-6%），土耳其（-3.2%），马来西亚（-1.2%），印度尼西亚（-0.9%），韩国（-0.6%）（图24）。

三、宏观经济

（一）全球宏观概况

2024年7月，全球制造业采购经理人指数（PMI）整体下行，中国、美国和日本制造业PMI环比下降，日本制造业PMI再度回到收缩区间，欧元区制造业PMI持续低位徘徊（图25）。

2024年7月，中国官方和财新中国制造业采购经理人指数（PMI）一致环比下降。国家统计局公布的制造业采购经理人指数为49.4，环比下降0.1个百分点，代表中小企业的财新中国制造业采购经理人指数为49.8，环比下降2.0个百分点，再度跌回荣枯平衡线下方（图26）。

2024年7月，国家统计局公布的衣着类生产者价格指数（PPI）由6月的同比持平转为同比下跌0.5%，同期衣着类消费者价格指数（CPI）同比+1.5%，涨幅较上月持平（图27）。

（二）国内金融市场情况

2024年7月，上海银行间市场各期限拆放利率一致下行，中短期拆放利率下行幅度高于长期利率。7月31日，上海银行间同业3个月拆放利率1.86%，环比下降5.8个基点（图28）。

2024年7月，人民币兑美元汇率基本平稳，7月31日，美元兑人民币中间价7.1346，环比贬值78个基点（图29）。

（三）全球大宗商品价格走势

2024年7月，全球大宗商品价格显著走弱。截至7月31日，代表全球大宗商品价格走势的CRB指数收盘价为278.12，环比下跌4.25%（图30）。

四、价格走势

（一）国内外棉价震荡下跌 内外棉价差扩大

截至7月31日，国家棉花价格B指数15392元/吨，较上月下跌402元/吨，郑棉期货主力合约14115元/吨，较上月下跌565元/吨，国际棉花M指数（折1%关税人民币进口成本）13425元/吨，较上月下跌1034元/吨，ICE棉花期货主力合约结算价68.99美分/磅，较上月下跌3.70美分/磅；内外棉价差为1967元/吨，环比扩大632元/吨（表1、图31、图32）。

（二）国产纱价跌幅大于进口纱

截至7月31日，中国32支普梳纯棉纱21955元/吨，较上月下跌330元/吨；印度32支普梳纯棉纱22604元/吨，较上月上涨10元/吨；越南32支普梳纯棉纱21840元/吨，较上月下跌71元/吨；印度尼西亚32支普梳纯棉纱21920元/吨，较上月上涨9元/吨；巴基斯坦21支普梳纯棉纱20389元/吨，较上月下跌318元/吨（表2、图33）。

（三）纱棉价差扩大 涤棉价差缩小

截至7月31日，国内纱棉价差6563元/吨，环比扩大72元/吨；涤棉价差7749元/吨，环比缩小247元/吨（表3、图34）。

编者按：本报告主要反映发布前一个月的棉花行业相关信息，报告数据涉及棉花产需、进出口、宏观经济和棉纺织价格等方面，因全球棉花供需预测和各国海关进出口数据一般于每月中旬发布，故本报告发布日期为每月中旬（数据更新时间详见附件2），如发布前一周国内外市场行情变化较大，则酌情补充近期走势说明。本报告仅对棉花行业情况做出客观分析，如您需要更多市场展望，敬请关注《中国棉花市场月报·预测篇》。

附件2 数据更新时间节点