棉花:技术走势震荡偏强
近期棉花期货技术走势震荡偏强，受外盘上涨和美联储降息影响，郑棉期货盘面多头力量偏强。虽然纺织行业整体开机率有所提升，但行业信心仍显不足。

1. 外盘影响
受美联储降息50个基点影响，美元指数走软，整体金融市场氛围乐观，ICE棉花期货近期总体上涨，走势偏强。

2. 行业现状
国内纺企整体订单有所增加，部分产品库存出现下降，但相对往年同期仍显弱势。目前纺织行业整体开机率有所提升，但继续提升意愿并不强烈。

3. 棉花产量
南疆喀什、阿克苏、库尔勒三地棉花单产增幅明显不及预期，大部分棉区与2023年持平或略有增长。加之部分手摘棉轧花厂接到的絮棉订单中既有明确的数量要求及最迟出疆发运时间，为尽快收购加工完成发运履约，轧花厂开始提价抢收。根据多方调研数据，2024年疆棉面积预计持稳或略增；整体单产预计恢复性增长，但天气原因导致单产增幅不及此前预期；全疆棉花产量预计增至600万吨左右，同比增幅7%左右；但新棉质量预计同比下滑。

4. 投资建议
市场走势仍然属于震荡偏强。虽然基本面上改善不大，但季节性改善仍然存在，而且全球棉花产量没有预期的那么高，再加上美联储降息周期的宏观支撑，估计市场未来以震荡偏强走势为主，但由于基本面压力仍然较大，所以操作上最好等待充分回调之后再逢低做多。